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作為聚酯產業鏈的核心原料，PTA（精對苯二甲酸）的產業格局直接影響化纖行業的發展走向。近年來我國PTA產能持續擴張，截至2025年11月底，總產能已突破9470萬噸，較2019年實現翻倍增長，但隨之而來的產能過剩導致行業陷入“內卷式競爭”。

政策破局：工信部座談會開啟反內卷新篇

持續的產能擴張已使行業陷入惡性競爭。2025年8月起，PTA價差收窄至200元/噸以內，10月平均加工費僅154元/噸，環比下跌15%，連續四個月處于理論虧損區間。

在此背景下，10月29日，工信部原材料工業司聯合石化聯合會、化纖協會及PTA頭部企業召開產業發展座談會，標志著PTA行業從"內卷式競爭"向"高質量發展"轉型的關鍵節點。據了解，會議明確要求企業提交產能、產量、效益等核心數據，以及有關防范行業反內卷的措施建議。

從行業基礎來看，產業頭部企業產能高度集中，為聯合行動提供了可行性，而會議傳遞的“鼓勵老舊產能退出、支持技術升級”信號，為行業發展劃定了轉型方向。

TOP5企業產能高度集中 具備協同減產基礎

我國PTA行業已形成顯著的頭部聚集效應，TOP5企業產能約占全國總產能的70%，為行業自律和結構優化奠定基礎。據CCF（化纖信息網）數據，當前產能前五的企業依次為逸盛石化（榮盛石化與恒逸石化合資成立）、恒力石化、新鳳鳴、桐昆股份和東方盛虹。

國內PTA產能TOP5企業產能情況

逸盛石化是全球最大的PTA生產商，總產能2150萬噸，約占全國總產能的23%。依托榮盛石化和恒逸石化兩大股東超大型煉化一體化的雄厚產業基礎，其產品可直接對接下游聚酯產能，在長三角、珠三角等地形成完善的產銷網絡，技術優勢領先，成本控制能力突出。

恒力石化以1660萬噸產能緊隨其后，通過煉化一體化項目，實現了PTA主要原料如對二甲苯（PX）和醋酸的部分自給，進一步降低了生產成本并提升了產業鏈協同效應。

新鳳鳴以1100萬噸產能排名第三，近年通過獨山能源等項目快速擴張，其PTA 四期項目已于近期進入試生產階段，并配套滌綸長絲和短纖生產，形成一體化基地，通過規?；a進一步降低單位成本，提升市場話語權。

桐昆股份以1020萬噸產能排名第四，作為滌綸長絲龍頭企業，其PTA產能與下游需求高度匹配，形成“PTA-聚酯-紡絲”協同效應，在華東市場擁有穩定的客戶群體。

東方盛虹以650萬噸產能位列第五，依托虹港石化基地的規?；瘍瀯?，在長江經濟帶聚酯產業集群中占據重要位置。

龍頭845萬噸產能裝置停車 彰顯反內卷決心

反內卷政策落地的關鍵在于企業執行，從11月底的最新產業數據來看，龍頭企業已通過主動停車檢修、控制負荷等方式落實反內卷要求，行業供給端開始出現積極變化。據CCF數據，截至11月27日，全國PTA開工率在79.3%附近，較10月30日83.7%的開工率已明顯回落。

逸盛石化作為行業絕對龍頭，今年以來對反內卷政策的反應最為積極，其通過長期停車檢修，直接減少了PTA產量。據CCF數據，截至11月27日，逸盛石化旗下位于寧波、大連、海南基地的合計845萬噸裝置，已進入停車檢修狀態，開工率驟降至61.4%，堪稱以一己之力拉低了行業整體開工率，以“自我限產”方式直接拉低行業負荷，成為本輪供給收縮的最大貢獻者。據統計，其PTA產能約60%用于自供，40%用于外銷。

逸盛石化PTA裝置運行情況

據CCF數據，截至11月27日，恒力石化、桐昆股份旗下的PTA裝置整體呈正常運行狀態。據統計，恒力石化PTA產能約24%用于自供，約76%對外銷售，即約有1261萬噸PTA產能用于外銷，在頭部企業中外銷規模最大。

恒力石化PTA裝置運行情況

值得一提的是，桐昆股份PTA產能基本全部用于滿足自身下游滌綸長絲生產需求。

桐昆股份PTA裝置運行情況

CCF數據顯示，新鳳鳴在完成新裝置投產的同時，在11月初安排老廠區250萬噸裝置停車檢修，避免新老產能疊加沖擊市場，展現出理性擴張態度。據統計，其PTA產能自用占比較高，自供率約72%，約有308萬噸PTA產能外銷，停車一套PTA裝置可滿足供需平衡。

新鳳鳴PTA裝置運行情況

東方盛虹三套裝置中，目前正常運行的兩套裝置產能合計500萬噸，有一套裝置處于長期停車狀態。11月中旬起對其中的一套250萬噸裝置進行了檢修，目前裝置已恢復正常運行狀態。據統計，其PTA 產能自供比例約47%，外銷比例約53%。

東方盛虹PTA裝置運行情況

從規模擴張到質量提升的轉型拐點

PTA行業的反內卷行動，本質上是產業從規模紅利向質量紅利轉型的必然選擇。行業龍頭的積極主動減產與產能結構優化，不僅短期緩解了供需矛盾，更為整個行業樹立了自律標桿。

隨著行業反內卷共識的逐漸形成，疊加老舊產能加速出清，PTA行業正迎來格局重塑的關鍵期。未來，具備技術優勢、全產業鏈布局的龍頭企業將進一步鞏固地位，而行業也將逐步擺脫“以價換量”的內卷困境，邁向高質量發展新階段。 來源 新浪財經