作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱,房地產(chǎn)行業(yè)一頭連著國(guó)民經(jīng)濟(jì),一頭系著民生福祉。在"房住不炒"主基調(diào)下,"支持實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃"的行業(yè)提質(zhì)正提上日程。日前,華僑城A(000069.SZ)所發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示,1-9月,公司結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目毛利率約20%,優(yōu)于行業(yè)平均。
截至三季度末,從前十大流通股東名單中社保基金家數(shù)來(lái)看,被視為"中長(zhǎng)期投資者"的社保基金共持有華僑城A 12350萬(wàn)股,環(huán)比大幅增加27.51%。今年8月,華僑城A入選中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)公布的"A股上市公司豐厚回報(bào)榜",三季報(bào)披露后,華僑城A的相對(duì)價(jià)格強(qiáng)度(RPS)更是明顯走高,截至11月14日,華僑城A RPS10達(dá)到了91%,意味著在過(guò)去十個(gè)交易日,其股票價(jià)格漲幅高于市場(chǎng)上91%的股票。
穩(wěn)健經(jīng)營(yíng) 激流勇進(jìn)韌性凸顯
隨著財(cái)務(wù)穩(wěn)健性成為衡量房企"生存力"的重要指標(biāo),房企兩極分化開(kāi)始加劇,"大而穩(wěn)"的頭部房企,因?yàn)?quot;穩(wěn)健"優(yōu)勢(shì),在市場(chǎng)波動(dòng)中韌性凸顯。對(duì)于持續(xù)追求"長(zhǎng)期價(jià)值"的華僑城而言,"穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)"始終是其基本配置。一以貫之的財(cái)務(wù)自律,是華僑城穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基石。從三季報(bào)的數(shù)據(jù)看,公司凈資產(chǎn)負(fù)債率為71%、剔除預(yù)售款后的資產(chǎn)負(fù)債率為67.5%、現(xiàn)金短債比為2.21倍,"三條紅線"指標(biāo)依然保持"綠檔"優(yōu)勢(shì)。
在市場(chǎng)普遍"缺水"的情況下,華僑城A連續(xù)多年現(xiàn)金流為正。不僅如此,如果長(zhǎng)期關(guān)注,不難發(fā)現(xiàn),近年來(lái),該公司圍繞現(xiàn)金的"流入""流出"展開(kāi)了一系列"精準(zhǔn)操作"。
一方面,優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),持續(xù)降低融資成本、降低有息負(fù)債總額,并"瘦身"減負(fù)。繼上半年綜合融資成本較年初下降10個(gè)基點(diǎn),降至4.36%以后,公司在下半年發(fā)行的中期票據(jù)、超短債,發(fā)行利率維持在了1.77%-4.2%之間,綜合融資成本有望進(jìn)一步降低。同時(shí),出售部分資產(chǎn)"減重"健體,有效盤(pán)活資產(chǎn)存量,適度補(bǔ)充現(xiàn)金流。
另一方面,強(qiáng)化資金管理,聚焦核心城市核心資產(chǎn),嚴(yán)格控制資金投入。在保證現(xiàn)金流安全的前提下,華僑城堅(jiān)持補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)土地資源。2022年前三季度,公司共獲取4個(gè)項(xiàng)目,土地總價(jià)款為24億,僅相當(dāng)于同期銷(xiāo)售額的6%,而在累計(jì)土地儲(chǔ)備上,截至三季度末,華僑城累計(jì)土地儲(chǔ)備總占地面積為2115.41萬(wàn)平方米,剩余可開(kāi)發(fā)計(jì)容建筑面積1729萬(wàn)平方米。充足的資金儲(chǔ)備、土地儲(chǔ)備,為企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展提供了有效支撐,少量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的補(bǔ)充,為企業(yè)的蓬勃邁進(jìn)提供了強(qiáng)勁動(dòng)力。
增量可期 向"市"而生迭代前行
"房地產(chǎn)泡沫化金融化勢(shì)頭得到根本扭轉(zhuǎn),但不希望調(diào)整得太劇烈,還是得平穩(wěn)地轉(zhuǎn)換。"銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清表示。"平穩(wěn)轉(zhuǎn)換"的節(jié)奏下,一系列促進(jìn)行業(yè)"軟著陸"的政策相繼出臺(tái)。11月24日,工商銀行與12家全國(guó)性房地產(chǎn)企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,提供意向性融資總額達(dá)6550億元,其中就包括華僑城。
放眼長(zhǎng)遠(yuǎn),跳出"周期"的桎梏,思考可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展,華僑城以"一體兩翼三功能"的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展新模式為指引,聚焦主業(yè)、擁抱市場(chǎng),基于"兩翼"的存量擴(kuò)增量,充分發(fā)揮文旅地產(chǎn)的既有優(yōu)勢(shì),積極拓展泛地產(chǎn)發(fā)展增量,以"投資、運(yùn)營(yíng)、服務(wù)"三功能深化價(jià)值呈現(xiàn),推動(dòng)企業(yè)朝著專(zhuān)業(yè)化、精益化的方向邁進(jìn)。
立足當(dāng)下,"抓去化"依然是華僑城擺在眼前的核心要?jiǎng)?wù)。為加大"去化"力度,華僑城統(tǒng)一部署、分區(qū)施策:華東區(qū)域緊跟區(qū)域內(nèi)各城市政策調(diào)整節(jié)奏,動(dòng)態(tài)優(yōu)化銷(xiāo)售策略,精準(zhǔn)制定銷(xiāo)售目標(biāo);華南區(qū)域聚焦"營(yíng)銷(xiāo)年"經(jīng)營(yíng)策略,堅(jiān)持多維度、高頻率監(jiān)控成交數(shù)據(jù),錨定市場(chǎng)動(dòng)態(tài),靈活調(diào)整項(xiàng)目推盤(pán)上市節(jié)奏;西部區(qū)域強(qiáng)化營(yíng)銷(xiāo)激勵(lì),加強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)激勵(lì)政策,推動(dòng)"論績(jī)?cè)u(píng)獎(jiǎng)、立評(píng)立獎(jiǎng),即時(shí)總結(jié)、即時(shí)獎(jiǎng)勵(lì)"。全力以赴的成果,也顯而易見(jiàn),在每月披露的主要業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況公告中,華僑城的合同銷(xiāo)售面積、合同銷(xiāo)售金額同比降幅逐漸收窄,向上向好未來(lái)可期。
同時(shí),"保交付、保民生"是華僑城始終堅(jiān)守的基本底線,這個(gè)"保"字,對(duì)華僑城來(lái)說(shuō),不僅保的是"如期",更是"品質(zhì)"。在一次次的交付中,華僑城履行著自己對(duì)于"幸福家"的承諾,守護(hù)著每一份穩(wěn)穩(wěn)的幸福。
日前,有專(zhuān)家接受中國(guó)證券報(bào)采訪時(shí)表示,"國(guó)有企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱,當(dāng)前央企上市公司市盈率不足8倍,為近十年以來(lái)最低水平,顯著低于A股總體水平的14倍。"隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)態(tài)勢(shì)不斷延續(xù),"國(guó)企股估值一定會(huì)有所修復(fù)""央企龍頭尤其值得關(guān)注",這其中,華僑城令人期待。
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