【資料圖】
近40年來,美聯儲大致經歷了7輪完整的加息周期。1984年8月9日、1989年5月17日、1995年2月1日、1997年3月25日、2000年5月16日、2006年6月29日、2018年12月20日,分別對應了歷輪加息周期的尾聲,加息幅度多為25bp。從相隔時間來看,倒數第二次加息與最后一次加息并非都是連續。
降息周期的起點,與加息終點往往能相隔半年以上。1984年9月20日、1989年6月6日、1995年7月6日、1998年9月29日、2001年1月3日、2007年9月18日、2019年8月1日,分別對應了歷輪降息周期的開啟,降息幅度多為25bp。從相隔時長來看,除了1984年、1989年降息起點與加息終點相隔較近以外,其余多相隔半年以上,最長能達到1年半。
股票方面,加息收尾的利好效應勝過降息。歷輪美聯儲加息收尾之后,美股基本上都趨于走強,150個交易日的平均收益率能達到11.7%。A股方面,也會對加息收尾這種外圍利好有所反應。值得一提的是,歷輪美聯儲降息開啟之后,美股表現卻明顯分化,且150個交易日的平均收益率為5.9%,僅相當于加息收尾的一半,A股也呈現出類似特征。
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