巴菲特投資的日本五大商社的最新財務(wù)報告均已披露。除伊藤忠商事受上一財年高基數(shù)影響,另外四家商社的2022財年凈利潤均創(chuàng)下歷史新高。雖然五家商社預(yù)計本財年業(yè)績下滑,但并沒有一些人擔(dān)心的那么糟糕。受財報強勁和公司股份回購提振,這些日本商社的股價創(chuàng)下歷史新高或在新高附近。
本周,股神巴菲特投資的日本五大商社的最新財務(wù)報告均已披露。除伊藤忠商事受上一財年高基數(shù)影響,另外四家商社的2022財年(截至2023年3月)凈利潤均創(chuàng)下歷史新高。五家商社2022財年合計凈利潤約4.2萬億日元,是2020財年的約4.3倍。
【資料圖】
不過,五家日本商社均預(yù)計2023財年的利潤會同比減少,主要原因是資源價格上漲告一段落,以及疫情下猛增的暫時性需求會回歸正常。雖然預(yù)計業(yè)績下滑,但它們并沒有一些人擔(dān)心的那么糟糕。這些公司今后的課題是確立脫碳及數(shù)字等不依賴于市場行情的業(yè)務(wù)增長模式。
當(dāng)?shù)貢r間周三,規(guī)模最大的三菱商事股價飆升6%,創(chuàng)下歷史新高。就在前一日,住友商事和伊藤忠商事攀升至創(chuàng)的股價也達(dá)到紀(jì)錄水平。
雖然股價累計大漲,但這些日本公司的股票也仍然相對便宜,三菱和住友的交易價格甚至仍低于賬面價值。
五家商社的財報一覽
五家商社中,規(guī)模最大的三菱商事2022財年凈利潤同比增長26%,達(dá)到1.1806萬億日元,好于預(yù)期;公司2023財年的盈利展望為9200億日元,也好于預(yù)期;此外宣布計劃回購價值22億美元的股票。三菱商事社長中西勝也表示,公司不僅抓住資源價格上漲的東風(fēng)提高了利潤,資源以外的盈利能力也得以提升。
三井物產(chǎn)2022財年的凈利潤也超過了1萬億日元,達(dá)到1.1306萬億日元,凈利潤創(chuàng)下歷史新高。公司2023財年的盈利展望為8800億日元。
伊藤忠商事周二發(fā)布的報告顯示,2022財年凈利潤同比略減至8005億日元,但仍處于歷史最高水平。上一財年凈利潤同比降低,主要由于高基數(shù)效應(yīng)影響,該公司在2021財年因出售金融結(jié)算公司的收益等一次性利潤,總共計入了約1300億日元的利潤。社長兼首席運營官石井敬太表示,剔除一次性損益的基礎(chǔ)收益,連續(xù)兩年顯著刷新歷史新高。公司2023財年的盈利展望為7800億日元。
住友商事2022財年的凈利潤增長22%,達(dá)到5651億日元,創(chuàng)下最高利潤紀(jì)錄。公司2023財年的盈利展望為4800億日元。公布業(yè)績后,公司股價于周二攀升至歷史新高。
丸紅2022財年的凈利潤也創(chuàng)下歷史新高,達(dá)到5430億日元。公司2023財年的盈利展望為4200億日元。
巴菲特加碼日本投資
2020年8月,伯克希爾宣布,買入伊藤忠、丸紅、三菱、三井物產(chǎn)和住友商事這五大日本商社各超5%的股份。今年4月,巴菲特在東京對當(dāng)?shù)孛襟w表示,他看好日股,并考慮加碼對日股的投資。伯克希爾對五大日本商社的持股比例已經(jīng)升至7.4%,是伯克希爾在美國以外地區(qū)的最大投資。伯克希爾此前表示,它可以將其在每家公司的股份提高至9.9%,不過這需要得到公司董事會的批準(zhǔn)。
巴菲特表示,伯克希爾計劃持有上述投資十到二十年。
在剛剛過去的伯克希爾股東大會上,巴菲特再次解釋了投資這五大商社的吸引力,說作為一個整體,這些商社大概能給伯克希爾的收購帶來14%的收益,他們還支付可觀的股息,有時還回購股票。同時,伯克希爾可以通過日元融資消除貨幣風(fēng)險,那樣成本只有0.5%。
巴菲特說,他想把CEO接班人、伯克希爾非保險業(yè)務(wù)的副董事長Greg Abel介紹給日本商社的高管,因為認(rèn)識到伯克希爾會在日本繼續(xù)進(jìn)行投資和建立關(guān)系。巴菲特預(yù)計,今后一些年,在日本的投資會讓伯克希爾持續(xù)增值。
據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù),2020年以來,巴菲特在日本貿(mào)易公司的頭寸中估計獲得了45億美元的收益。巴菲特上月還透露了選擇投資日股的一些理由。無論是經(jīng)典“價值股”、高股息還是高自由現(xiàn)金流,伊藤忠等五家商社符合巴菲特選股的每一個標(biāo)準(zhǔn)。
巴菲特還表示,考慮購買五大商社以外的日本股票,稱“雖然目前只持有五大商社的股票,但接下來的投資對象一直在腦海中,取決于價格”。
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巴菲特到底有多“神”,如何跟著淘金?
華爾街的投資大師很多,但只有巴菲特一人贏得了“股神”的稱號。1965-2022年,伯克希爾的年化收益為19.8%,顯著超過標(biāo)普500指數(shù)的9.9%,累計回報3.79萬倍。
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編輯/Somer