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周二美股盤初，$銀行 - 地區性(BK2456.US)$持續震蕩，對銀行存款的擔憂繼續令金融業感到不安，這也讓市場掀起了有關禁止賣空地區性銀行股的討論。

數據顯示，截至發稿，$區域銀行指數ETF-SPDR KBW(KRE.US)$跌逾1%，$PacWest Bancorp(PACW.US)$跌逾5%，$阿萊恩斯西部銀行(WAL.US)$跌逾4%。今年迄今為止，區域銀行指數ETF-SPDR  KBW累計下跌35%，而更廣泛的$SPDR金融行業ETF(XLF.US)$累計下跌近6%。相比之下，標普500指數上漲了8%以上。

(資料圖)

自硅谷銀行倒閉以來，越來越多的市場人士指責賣空者給地區性銀行帶來了拋售壓力。

在本月早些時候的一份客戶備忘錄中，曾代表推特起訴馬斯克完成收購的Wachtell, Lipton, Rosen &  Katz律師事務所呼吁采取監管行動。該律師事務所的律師敦促美國證券交易委員會(SEC)對賣空行為實施為期15天的禁令，類似于2008年的禁令，為監管機構恢復信心和市場消化信息留出時間。

據了解，SEC有權在緊急情況下暫停或限制交易，該機構就曾在2008年禁止賣空超過1000只銀行股。

該公司表示：“美國需要SEC迅速做出有針對性的反應，以應對讓我們的經濟面臨巨大風險的賣空攻擊。在最近的交易中，空頭策略瞄準了安全穩健的地區和社區銀行，動搖了市場的信心。”

“飆升的空頭頭寸給銀行股造成了無情的下行壓力，而這種壓力與基本面表現幾乎沒有關系，”該公司稱，“被賣空的銀行是美國經濟活動的引擎，它們在當地的業務使其能夠負責任地承銷維持生產和就業的農業、小企業和中型市場貸款?！?/p>

然而，高盛表示，在這種情況下，采取如此激烈的舉措似乎不太可能。

高盛經濟學家Alec  Phillips在一份報告中寫道：“首先，2008年賣空禁令的經驗表明，廣泛禁止在銀行股中建立新的空頭頭寸可能會減少流動性，在出現進一步動蕩的情況下，可能會加劇價格波動?！?/p>

“其次，對股價的影響可能主要來自公告的影響，因此這種影響可能是短暫的，”Phillips表示，“如果在公告發出之后出現更多根本性的政策變化(例如擴大存款保險)，這可能會有用，但單獨來看，賣空禁令可能不會產生持久影響?！?/p>

“第三，銀行股面臨的壓力可能不僅限于賣空，還可能反映出對長期盈利能力的重新評估。因此，雖然我們不能排除暫時禁止賣空銀行股的可能性，但我們預計監管機構將會加強對賣空的審查，而不是正式改變政策?！?/p>

高盛還對美國聯邦存款保險公司(FDIC)為陷入困境的銀行提供交易便利持懷疑態度，即使在股票走勢使得獨立交易幾乎不可能的情況下。此前，阿萊恩斯西部銀行的股價曾因有報道稱其正在考慮出售而暴跌，直到該銀行極力否認這一消息后才有所反彈。

Phillips稱：“最明顯的解決方案是‘銀行持續經營援助(OBA)’，類似于FDIC在上世紀80年代某些情況下以及最近的全球金融危機期間所使用的做法。這將允許FDIC在公開交易中與收購方分擔資產風險，而不是讓銀行破產?！?/p>

“然而，《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank  Act)限制了FDIC使用這些方法的能力，因為它限制了系統性風險例外的使用……僅限于接受FDIC接管的銀行，”他表示，“盡管美國財政部在全球金融危機期間也為OBA交易提供了資金，但這些資金源于多年前結束的‘不良資產救助計劃(TARP)’。雖然從技術上講，財政部可以為此目的使用‘緊急穩定基金(ESF)’，但這似乎比基于ESF的存款擔保更不可能?！?/p>

編輯/Corrine