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美國銀行(Bank of America)對全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，隨著對美國經(jīng)濟衰退的擔憂加劇，投資者正以自金融危機以來最快的速度從股市轉(zhuǎn)向債市。

具體來看，美銀調(diào)查顯示，投資者4月份將債券配置推高至近10%超配，債券相對股票的超配達到2009年3月以來的最高水平。此外，現(xiàn)金配置已連續(xù)17個月保持在5%以上，僅次于互聯(lián)網(wǎng)泡沫熊市的水平。

(相關(guān)資料圖)

參與調(diào)查的投資者說，全球經(jīng)濟衰退和信貸緊縮是金融市場面臨的最大風險，此外還有將促使美聯(lián)儲(Federal Reserve)不斷提高借貸成本的粘性通貨膨脹。63%的受訪者預計經(jīng)濟將走弱，這是自2022年12月以來最悲觀的數(shù)據(jù)。

美銀的調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，自去年10月以來，對沖基金經(jīng)理對防御型股票的權(quán)重高于周期性股票。他們還表示，目前最擁擠的交易仍是押注大型科技股將上漲，其次是押注美國銀行股下跌。

不過，美銀策略師Michael Hartnett在報告中寫道，市場人氣轉(zhuǎn)跌是風險資產(chǎn)的反向信號。如果下一季度“對衰退的普遍預期”無法得到滿足，市場將面臨"痛苦交易"，銀行股和債券收益率都將上漲。去年全年，Hartnett一直正確地看空股市，他警告稱，對經(jīng)濟增長的擔憂將加劇股票外流。

美國股市已從上月的低點反彈，此前包括硅谷銀行(Silicon Valley Bank)在內(nèi)的一些美國地區(qū)性銀行倒閉，引發(fā)投資者拋售美股。在海外，瑞銀收購了競爭對手瑞士信貸(Credit Suisse)，原因是對這家瑞士銀行健康狀況的擔憂日益加劇。

不過，近期美股漲勢有所放緩，因數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場走軟，加劇了市場對經(jīng)濟可能在今年晚些時候萎縮的擔憂。

美銀調(diào)查顯示，信貸緊縮和全球衰退被視為市場最大的尾部風險，緊隨其后的是高通脹，這讓各國央行保持強硬立場。調(diào)查顯示，系統(tǒng)性信貸事件和地緣因素也是風險之一。該調(diào)查于4月6日至13日進行，調(diào)查了249名參與者，這些參與者管理著6,410億美元的資產(chǎn)。

值得注意的是，美國銀行首席執(zhí)行官布萊恩?莫伊尼漢表示，通貨膨脹正在顯示出降溫的跡象，但美國經(jīng)濟仍將面臨衰退。在該公司的季度收益電話會議上，這位華爾街高管預測，由于消費者狀況良好，經(jīng)濟將略有下滑。

莫伊尼漢對投資者表示：“考慮到向人們支付的刺激金額和他們剩下的錢，一切都表明經(jīng)濟衰退相對溫和。”“最終，我們沒有看到消費者方面的活動放緩到足以表明衰退將來臨的程度，但我們看到商業(yè)客戶變得更加謹慎。”

這一預測出爐之際，華爾街其他人士警告稱，在美聯(lián)儲的貨幣緊縮行動之后，市場將出現(xiàn)更大幅度的回調(diào)。隨著通貨膨脹率達到40年來的最高水平，美聯(lián)儲在一年內(nèi)已經(jīng)九次上調(diào)利率。美國銀行則預測，美國GDP年化收縮約0.5%-1%，2024年才會再次出現(xiàn)正增長。

編輯/Jeffrey