來源：格隆匯

消費(fèi)情緒有望回升？

(相關(guān)資料圖)

今日，汽車板塊在經(jīng)歷了價格戰(zhàn)引起的悲觀預(yù)期大跌后，港A兩市汽車股板塊迎來拉升。

截至收盤，A股中集車輛漲超18%，長城汽車漲超7%，亞星客車、長安汽車漲潮3%。港股$長城汽車(02333.HK)$漲超9%，$華晨中國(01114.HK)$漲超4%，$吉利汽車(00175.HK)$漲超3%，$廣汽集團(tuán)(02238.HK)$、$北京汽車(01958.HK)$、$比亞迪股份(01211.HK)$等跟漲。

消息面上，一季度報行情開啟，中集車輛Q1凈利潤預(yù)增逾兩倍，中國中車一季度歸母凈利潤同比增長165%至195%，長城汽車3月海外銷量同比增長112%。

另一消息，2023第二十屆上海國際汽車工業(yè)展覽會將于2023年4月18日至27日在國家會展中心(上海)亮相，有機(jī)構(gòu)指出，該展會有望帶動車市修復(fù)。

出口數(shù)據(jù)大超預(yù)期，一季報行情開啟

隨著各大公司一季報密集發(fā)布，意味著一季度行情的開啟，這對于4月個股的超額收益有著最強(qiáng)的指示意義。

車企方面，中集車輛近日發(fā)布公告，預(yù)計于2023一季度實現(xiàn)扣非歸母凈利潤4.18億元至5.11億元，同比增長303%至393%，環(huán)比22Q4增長64%至100%，超市場預(yù)期。

中國中車也發(fā)布公告，預(yù)計2023年第一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.82億元-6.48億元，同比增長165%-195%。

銀輪股份昨晚披露的一季度業(yè)績預(yù)告也顯示，預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.2億元—1.3億元，同比增長70.83%-85.07%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為1.1億元—1.2億元，同比增長198.06%-225.16%。

另外，一季度的出口數(shù)據(jù)可謂是大超市場預(yù)期，汽車作為其中最為其中價值量較大的工業(yè)品在出口增量中占據(jù)了很重要的位置。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，一季度，我國汽車企業(yè)出口汽車99.4萬輛，同比增長70.6%。其中，新能源汽車出口24.8萬輛，同比增長110%。新能源市場中，中國品牌占有率穩(wěn)步提升。

除了一季度車企業(yè)績的預(yù)喜，近期汽車行業(yè)另一個關(guān)注焦點是，2023上海車展作為今年全球第一場A級車展，備受全球汽車行業(yè)矚目。對于汽車消費(fèi)來說，車展一直都是各大車企推出優(yōu)惠政策，為消費(fèi)者帶來利好的重要機(jī)會。

據(jù)悉，此次車展將有30多款新車上市，或?qū)⒐碱A(yù)售價格，共吸引了1000余家企業(yè)積極參展，展出總面積超過36萬平方米。此次車展對提振市場信心、推動汽車消費(fèi)，為產(chǎn)業(yè)釋放更多活力，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力有著積極作用。

而在車市價格戰(zhàn)背景下，相關(guān)智能化需求逐步加強(qiáng)，智能化配置提升或?qū)⒊蔀椴町惢闹c。

在智能汽車滲透率方面，根據(jù)高工智能汽車數(shù)據(jù)，1月份L2及以上滲透率為32.4%，其中L2+級別滲透率當(dāng)前還維持低位，今年有較大的提升空間。

從產(chǎn)業(yè)鏈方面來看，大算力+大模型企業(yè)潛在空間正在擴(kuò)大，應(yīng)用層企業(yè)將迎來洗牌和集中度提升。汽車芯片環(huán)節(jié)國產(chǎn)替代能力逐步加強(qiáng)。此外，Omniverse將大幅度提高研發(fā)和生產(chǎn)效率，促進(jìn)汽車工業(yè)數(shù)字化的同時，帶動制造商降本增效，實現(xiàn)汽車制造的變革。

新一輪降價潮會到來嗎？

近日，特斯拉的新一輪全球降價或許即將到來。根據(jù)特斯拉官網(wǎng)顯示，目前，特斯拉Model 3高性能版分別在丹麥、美國和中國香港售價下調(diào)約9.1%、1.9%、14.7%。另外，Model S和Model X等部分車型的售價也有不同幅度的下降。

而隨著鋰礦價格回歸理性，以及新能源汽車各大零部件形成規(guī)模效應(yīng)的背景下，成本優(yōu)勢不再是特斯拉的專利，國產(chǎn)自主品牌有望迎來翻身仗。

比亞迪董事長王傳福表示，價格戰(zhàn)確實對消費(fèi)者造成了一定心理影響，但相信影響會在4月底降低。隨著5月各地車展開展，市場信心也會逐漸恢復(fù)。相信在5月，中國汽車市場會恢復(fù)到一個比較好的增長水平。

回顧3月份汽車銷量，乘聯(lián)會秘書長崔東樹分析稱，3月零售偏弱，是由消費(fèi)不旺和市場價格混亂帶來的觀望氣氛加重等綜合因素影響下的結(jié)果，也是因此，部分廠商不得不用更大力度的促銷宣傳，化解價格顧慮，實現(xiàn)持續(xù)銷售。總體看，車型漲價是影響車市價格變動的主要因素，其中碳酸鋰等資源價格上漲是主要影響因素。

從政策層面來看，政府持續(xù)采取多舉措推動汽車消費(fèi)平穩(wěn)增長，各地促銷費(fèi)政策的逐步理性推動。工信部近期表示，要分階段打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群，其中要加快推動5G、集成電路、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、關(guān)鍵軟件等產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展，形成全局帶動效應(yīng)。作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵一環(huán)，智能汽車產(chǎn)業(yè)支持政策有望逐步加強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)怎么看？

母庸置疑的是，后續(xù)新能源汽車市場空間依舊廣闊。

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，3月中國汽車產(chǎn)銷分別完成258.4萬輛和245.1萬輛，同比分別增長15.3%和9.7%。其中，新能源汽車在上年同期高基數(shù)基礎(chǔ)上繼續(xù)保持較快增長，市場占有率達(dá)到26.1%。整體來看，汽車市場國內(nèi)有效需求尚未得到完全釋放。

據(jù)高盛研究部數(shù)據(jù)顯示，2035年電動汽車將占全球新車銷量的一半左右，到2040年占比上升至61%。

中信證券認(rèn)為，展望2023年二至四季度，淡季過后汽車消費(fèi)在上海車展的帶動下有望繼續(xù)環(huán)比修復(fù)。盡管電動車領(lǐng)域的競爭加劇難以避免，但預(yù)計“降成本能力”強(qiáng)的企業(yè)將更容易在2023年的競爭環(huán)境下實現(xiàn)份額的提升。

展望后市，中國銀河證券表示，在車企加大促銷力度以主動去庫的帶動下，疊加去年同期上海疫情導(dǎo)致的全國低基數(shù)效應(yīng)，3月車市同環(huán)比回暖。上海車展即將來臨，一系列新車型將閃亮發(fā)布，有望帶動消費(fèi)情緒回升。需求復(fù)蘇與供給充裕或?qū)⑿纬晒舱瘢欣诙径溶囀性诘突鶖?shù)背景下錄得良好表現(xiàn)。

招商證券指出，中國品牌乘用車市場份額呈不斷提升。3月，中國品牌乘用車銷量達(dá)到105.2萬輛，同比增長16.4%。市場占有率呈不斷提升態(tài)勢，市場份額達(dá)52.1%，上升3.7個百分點。3月銷量回升低于預(yù)期，行業(yè)正處于被動去庫存階段，產(chǎn)業(yè)鏈普遍存在降價壓力，企業(yè)底蘊(yùn)、綜合實力、降本能力將成為后續(xù)比拼的關(guān)鍵因素。整車方面，推薦綜合實力強(qiáng)勁、訂單較為充足的龍頭企業(yè)。

編輯/lambor