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天天訊息:美股糟糕財報季即將來臨,投資者應該關注什么?
來源:富途牛牛 發布時間:2023-04-10 22:34:31

來源:華爾街見聞

企業的利潤率、是否利用AI來削減成本和提高運營效率、削減支出,以及制定保護自己投資組合的策略將是這場市場風暴中的焦點。


【資料圖】

高盛警告稱,美股將出現自疫情以來最糟糕的財報季,但仍有四個關鍵因素可以保護投資者的利益。

當地時間周日,高盛首席美國股票策略師 David Kostin 帶領的團隊在研報中表示,盡管美股可能迎來3年以來的最糟糕財報季,導致美股暴跌,但制定適宜的投資策略可能有助于投資者保護自己的投資組合。

隨著美國第一季度經濟前景惡化,分析師大幅下調了他們的預期。根據 FactSet 匯編的數據,華爾街預計,美國企業一季度的營業利潤將平均萎縮6.8%。如果這成為現實,將標志著美國企業利潤自2020年第三季度以來最嚴重的季度收縮。

高盛認為,首先,企業利潤率將是關鍵。40年來最嚴重的通脹正在擠壓企業的利潤率。上個季度,標普500指數成分股公司的利潤率下降了11.2%,超過了預期的11.1%。正因如此,那些有可靠計劃保護其利潤率的公司應該會得到投資者的青睞。

高盛表示:

由于利潤率預計將出現疫情以來最大的季度萎縮,投資者將關注哪些公司設法保持利潤率,以及通過什么方式保持利潤率。

提高定價能力、削減成本或實行更嚴格的費用管理戰略可能會獲得回報。

第二點是企業是否在利用人工智能AI來削減成本和提高運營效率。由于ChatGPT的興起使AI成為2023年最受關注的投資趨勢之一,微軟母公司Alphabet、谷歌和英偉達等大型科技公司在AI領域占據了主導地位,其業績上漲抵消了其他市場板塊的疲軟,同時推動納斯達克100指數重回牛市區間。

高盛表示,通過這種方式,企業能夠彌補利潤和銷售的疲軟,并利用AI來發揮自己的優勢,尤其是如果AI能夠通過提高勞動效率來幫助提高利潤率:

企業逐漸采用生成式人工智能來使工作任務自動化,提高勞動效率,這可能是利潤率的一個新的潛在利好因素。

第三點是企業削減支出,這一跡象已經開始顯現。

高盛表示,與2021年第四季度相比,去年第四季度高盛的股票回購下降了20%以上,仍然處于疲軟狀態。此外,幾項領先的經濟指標顯示,企業正在削減資本項目和研發方面的支出。因此,預計投資者將密切關注財報電話會中出現的任何相關跡象。

第四點是投資者需要制定保護自己投資組合的策略。

過去,大型科技股一直支撐著標普500指數的漲勢,而以價值為導向的股票在2022年表現出色后卻落后于大盤。從技術上講,當企業盈利連續兩個季度萎縮時,就可以稱之為“盈利衰退”。 雖然盈利衰退通常與更廣泛的經濟衰退同時出現,但情況并非總是如此。

研究公司 Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 引用標準普爾的數據表示,從歷史上看,在經濟衰退期間,標普500指數成分股公司的每股收益總是會下降。但這一次情況可能有所不同,在沒有出現經濟全面衰退的情況下,企業盈利就可能會下降。

無論整體經濟形勢如何,仍有人預計疲軟的企業業績可能推動標普500指數回落至去年10月的低點,當時該指數跌破了3600點。

Federated Hermes 首席股市策略師 Phil Orlando 主張采取防御型的投資策略,重點關注價格較低的價值股、小盤股和國際股,以及具有較低風險和較高股息收益率的行業,“我們仍喜歡現金和美債”。

編輯/Corrine

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