來源：證券時報 作者：趙黎昀

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盡管國際金價較前高小幅回落，但4月6日國內(nèi)期貨市場滬金主力合約2306再攀高點，觸及448元/克，滬銀主力合約2306當(dāng)日也大漲3.95%。

有“小非農(nóng)”之稱的美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)爆冷，使得貴金屬漲勢延續(xù)。此前，COMEX（紐約商業(yè)交易所）黃金已逼近2050美元/盎司，距2020年8月2089.2美元/盎司的歷史高點僅一步之遙。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)爆冷再度提振金價

4月6日，COMEX黃金價格持續(xù)在2030美元/盎司上方徘徊，維持近一年來最高水平。

消息面上，美國多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，包括有“小非農(nóng)”之稱的美國ADP等多項數(shù)據(jù)爆冷。

數(shù)據(jù)顯示，美國3月ADP就業(yè)人數(shù)增加14.5萬人，低于預(yù)期的21萬人，顯示勞動力市場需求出現(xiàn)降溫跡象。同時，美國2月貿(mào)易逆差705億美元，為2022年10月以來最大逆差，或拖累一季度GDP表現(xiàn)。此外，美國3月ISM非制造業(yè)指數(shù)也低于預(yù)期的54.6和前值55.1，降至51.2，創(chuàng)下近三個月新低。

“國內(nèi)節(jié)日期間，受美ADP、JOLTS等核心就業(yè)數(shù)據(jù)不佳影響，市場進(jìn)一步押注美聯(lián)儲5月份不加息，黃金一躍沖上年內(nèi)高點，并接連創(chuàng)出近13個月新高。”光大期貨研究所有色金屬總監(jiān)、貴金屬資深研究員展大鵬分析，避險需求、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)共推貴金屬價格上漲。昨日全球最大的SPDR黃金ETF持倉增加0.87噸至930.91噸；iShares黃金ETF增加1.77噸至447.04噸。不過4月6日隔夜黃金沖高回落，倫敦現(xiàn)貨黃金最高達(dá)到2031.9美元/盎司；現(xiàn)貨白銀沖高回落，也一度躍升至24美元/盎司上方。

伴隨金價上行，近期銀價也顯著走強，滬銀主力合約2306近日持續(xù)拉漲，已達(dá)到2021年8月以來高點。

據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，2023年3月30日白銀市場均價5219.67元/千克，日漲0.01%，較月初（3月1日）上漲7.32%，較年初（1月1日）現(xiàn)貨市場價格早盤均價上漲6.68%；較2022年10月初（10月1日）現(xiàn)貨市場價格早盤均價4368.33元/千克，漲幅為12.17%。

金銀價格漲勢不休，也刺激股票市場上貴金屬指數(shù)不斷攀高，4月6日領(lǐng)漲大盤。數(shù)據(jù)顯示，6日港股黃金及貴金屬板塊大漲5.59%，其中，山東黃金收漲6.46%，紫金礦業(yè)漲5.3%。

關(guān)注周五晚間非農(nóng)數(shù)據(jù)指引

衰退預(yù)期升溫等市場邏輯下，3月份以來避險情緒顯著升溫。此番國際金價是否有望突破前高，再創(chuàng)歷史高位？

展大鵬認(rèn)為，結(jié)合此前OPEC大幅減產(chǎn)信息，市場對通脹回升及衰退加劇的憂慮不減，并預(yù)期美聯(lián)儲對貨幣政策盡快做出改變。不過，當(dāng)前美聯(lián)儲5月加息概率仍在50%以上，當(dāng)避險情緒減弱，就業(yè)弱預(yù)期落地，投資者也要關(guān)注金價本輪沖高獲利了結(jié)的可能性。

他提示關(guān)注周五晚間3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的指引，或?qū)κ袌霎a(chǎn)生較大影響。另外，近期OPEC+減產(chǎn)原油是否會導(dǎo)致商品通脹壓力重新回升、全球去美元化大趨勢的進(jìn)度也值得關(guān)注。

南華期貨也分析，根據(jù)CME美聯(lián)儲觀察數(shù)據(jù)顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲5月不加息概率升至56.5%；6月維持利率不變概率54.7%；7月降息維持不變概率為41.4%；利率峰值維持在4.75%-5%。貴金屬長線維持看多，短線美黃金有望進(jìn)一步?jīng)_擊前高2080，美白銀或以跟隨為主，但二季度看貴金屬震蕩回調(diào)可能性較大。

中信建投期貨認(rèn)為，10年期美債利率下跌至3.2%附近，創(chuàng)一年新低。本周五將公布美國3月非農(nóng)數(shù)據(jù)，將對近期的就業(yè)市場走勢進(jìn)行最終驗證。操作上，短期內(nèi)貴金屬突破前期的運行區(qū)間，建議暫時觀望。

生意社分析師葉建軍則表示，貴金屬價格在近期拉高之后，出現(xiàn)小幅回落。高通脹高加息治理下，海外經(jīng)濟出現(xiàn)衰退的節(jié)奏可能會導(dǎo)致避險情緒相對飽滿。4月貴金屬高位盤整概率加大。

編輯/jayden