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來源：華爾街見聞作者：常嘉帥

銀行業(yè)動(dòng)蕩不安的三月，科技股成了“避險(xiǎn)天堂”。剔除金融股、主要是大科技公司的納斯達(dá)克100指數(shù)隔夜創(chuàng)七個(gè)月高位，本月累計(jì)上漲7.65%，從去年12月底部位反彈20%進(jìn)入技術(shù)性牛市，道指和標(biāo)普500指數(shù)同期僅上漲0.62%和2.03%。

(資料圖片僅供參考)

雖然投資者沉浸在大反彈的狂歡之中，但有分析師認(rèn)為，科技股的基本面非但沒有改善，反而還有所惡化，不應(yīng)該把科技股當(dāng)成“避險(xiǎn)資產(chǎn)”。

華爾街見聞此前提及，科技股3月集體大漲，主要是吃了銀行業(yè)危機(jī)帶來的“紅利”——債市震蕩和加息預(yù)期回落都利好科技股。還有分析師指出，科技股反彈的另一個(gè)重要的原因是去年跌太多了。

The Wealth Consulting Group首席執(zhí)行官Jimmy Lee表示:

如果我們從估值的角度來看對利率非常敏感的科技行業(yè)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)其中許多股票去年的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了整體市場水平?，F(xiàn)在，資金在向這個(gè)板塊回流。

但上述因素僅能支撐一波短暫的反彈，有分析師表示，支撐股價(jià)的關(guān)鍵因素還是基本面。

資管機(jī)構(gòu)lands Berg Bennett首席投資官M(fèi)ichael Landsberg認(rèn)為，在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，人們不該把科技股當(dāng)成避風(fēng)港。他指出，隨著美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，需求將開始軟化，科技公司的基本面正持續(xù)惡化。

他對媒體表示：

這就是科技公司大舉裁員的原因?，F(xiàn)在需求減少了，他們可以減少雇員數(shù)量，但他們必須意識(shí)到自己的收入并沒有增長。他們必須削減開支。

Richard Bernstein Advisors分析師Dan Suzuki認(rèn)為，從行業(yè)板塊來看，美股科技股的估值仍然偏貴，而同時(shí)，科技行業(yè)的企業(yè)利潤卻出現(xiàn)了大幅下滑。

銀行業(yè)危機(jī)結(jié)束后，銀行勢必會(huì)收縮放貸規(guī)模。隨著市場進(jìn)入流動(dòng)性大幅收緊的時(shí)期，科技類成長股的日子只會(huì)越來越難過。

編輯/hoten