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來源:華爾街見聞
美聯(lián)儲3月繼續(xù)加息,美國銀行業(yè)陷入動蕩,但臨近本月收官,$標普500指數(shù)(.SPX.US)$較月初不跌反而小幅上行。
美股為何“拒絕”下跌?富國銀行美國首席策略師Chris Harvey在一份報告中指出,美債收益率下行和市場預期緊縮周期接近尾聲這兩點是支撐美股上漲的關鍵。
$硅谷銀行(SIVBQ.US)$在月中遭遇瘋狂擠兌光速倒閉,為美國歷史上第二大規(guī)模的銀行倒閉,并在整個歐美銀行業(yè)掀起恐慌,威脅著本已放緩的美國經(jīng)濟。
處于避免危機擴散的考量,盡管美國通脹依然高企,美聯(lián)儲選擇加息25基點,并強調銀行業(yè)將導致信貸條件更加緊縮。
市場加息預期持續(xù)降溫,美債收益率大幅下行,如今10年期美債收益率從略高于4%降至3.55%左右。而債券收益率一旦降低,將使股票相對更具吸引力。
當長期國債的收益率下降時,這些未來收益的當前貼現(xiàn)價值就會上升,從而提高投資者愿意買入的意愿。
分析指出,標普500指數(shù)下一年度盈利預期相對于該指數(shù)目前水平,將帶來略低于6%的收益率。總的來說,美債收益率的全面下降鼓勵了更多的冒險行為。
編輯/Jeffrey