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來源：智通財經(jīng)

摩根士丹利表示，股市熊市一直持續(xù)到春季，但潛在的周期性和長期因素正在推動股價上漲。推動因素包括美聯(lián)儲隨著通脹放緩而采取更寬松的貨幣政策、消費者資產(chǎn)負債表企穩(wěn)、被壓抑的投資/資本支出和某些消費服務領域的需求、積極的經(jīng)營杠桿、人工智能技術溢出效應等。

摩根士丹利股票策略師Michelle Weaver、Mike  Wilson及其團隊表示：“主要標準是可持續(xù)性——競爭優(yōu)勢、商業(yè)模式、定價權、成本效率和增長，我們試圖找出具有最好的特許經(jīng)營而不是最被低估的股票。”

(資料圖)

摩根士丹利策略師篩選出30只美股，到2025年這些公司的商業(yè)模式和市場地位優(yōu)勢日益凸顯。

這些股票包括:

1.摩根士丹利予$谷歌-A(GOOGL.US)$“增持”評級，目標價135美元。“我們看到管理層專注于持久地重組成本基礎，并看到Alphabet致力于提高基礎設施、模型和應用層的人工智能計算成本效率，這建立了利潤率不會在長期內(nèi)壓縮的信心?！?/p>

2.摩根士丹利予$美國運通(AXP.US)$“增持”評級，目標價186美元。“我們預計，市場營銷和信用卡會員契約費用增長放緩，將有助于2023年推動運營杠桿增長430個基點，達到10多年來的最高水平，在同行中表現(xiàn)突出。我們預計，積極的經(jīng)營杠桿增長也將持續(xù)到2024年，即使營收增長放緩?！?/p>

3.摩根士丹利予$黑石(BX.US)$“增持”評級，目標價115美元。“黑石的長期鎖定資本、增加永久資本的舉措，以及超過1870億美元的資金儲備，將使該公司能夠耐心等待退出和部署的時機。”

4.摩根士丹利予$Cheniere Energy(LNG.US)$“增持”評級，目標價189美元。“在未來幾年，彈性自由現(xiàn)金流(FCF)應該會支持杠桿率下降、股息增加和股票回購。”

5.摩根士丹利予$好市多(COST.US)$“增持”評級，目標價520美元?！拔覀冋J為新冠疫情、消費者的通脹壓力和油價波動加強了好市多的價值主張，與過去幾年相比，好市多可能會有更高的會員粘性和支出整合?！?/p>

6.摩根士丹利予$伊頓(ETN.US)$“增持”評級，目標價200美元?！拔覀児烙?，訂單可能會下降20%以上，但仍將以高于正常水平的可見性/積壓訂單覆蓋率進入2025年?！?/p>

7.摩根士丹利予$禮來(LLY.US)$“增持”評級，目標價444美元。“據(jù)我們估計，從2023年到2030年，禮來的營收將以10%的復合年增長率增長，這將使利潤率從2022年的28%擴大到2025年及以后的40%以上，從而推動每股收益增長18%?！?/p>

8.摩根士丹利予$雅詩蘭黛(EL.US)$“增持”評級，目標價282美元?！笆袌銎毡轭A測，與新冠疫情前相比，未來兩年營收的復合年增長率僅為3-4%，考慮到中國市場對高端美妝產(chǎn)品的需求恢復增長，這些預測看起來太低了。”

9.摩根士丹利予$?？松梨?XOM.US)$“增持”評級，目標價114美元?！俺耸芤嬗谖覀冾A期的多年的強勁油氣價格，埃克森美孚的主動去碳化戰(zhàn)略應該有助于降低長期現(xiàn)金流的風險，并減輕終端價值的不確定性，抵消石油和天然氣長期需求侵蝕的影響。”

10.摩根士丹利予$希爾頓酒店(HLT.US)$“增持”評級，目標價168美元?！霸摴臼菗碛性诮I(yè)務最多的公司之一(與目前相比增長18%)，我們預計未來三年該公司將實現(xiàn)5%以上的增長(新品牌Spark的增長潛力為6-7%)?！?/p>

11.摩根士丹利予$直覺外科公司(ISRG.US)$“增持”評級，目標價265美元?！拔覀兛吹搅送ㄟ^發(fā)展數(shù)字能力和數(shù)據(jù)洞察來增強機器人系統(tǒng)的潛在開放式機會，這可能會進一步增強直覺外科公司的產(chǎn)品，并可能提供更有粘性的市場份額?！?/p>

12.摩根士丹利予$摩根大通(JPM.US)$“增持”評級，目標價173美元?！拔覀冋J為摩根大通應該繼續(xù)占據(jù)市場份額，因為其20%的分支網(wǎng)絡已經(jīng)有10年歷史了，遠遠高于12%的行業(yè)平均水平和中等個位數(shù)的大銀行平均水平。“

13.摩根士丹利予$Liberty Formula One-C(FWONK.US)$“增持”評級，目標價80美元。”長期來看，該公司在世界上最大的媒體市場——美國的收入呈指數(shù)增長?！?/p>

14.摩根士丹利予$Linde(LIN.US)$“增持”評級，目標價365美元?！拔覀冋J為Linde被低估了，該公司有每股收益顯著增長、定價權和靈活的資產(chǎn)負債表作為支撐?！?/p>

15.摩根士丹利予$Lululemon Athletica(LULU.US)$“增持”評級，目標價387美元?！熬C合來看，Lululemon有能力在這個有吸引力的市場中占有份額，再加上息稅前利潤的增長，可能會使每股收益持續(xù)增長，并推動股價走高?！?/p>

16.摩根士丹利予$萬事達(MA.US)$“增持”評級，目標價438美元?！霸谖磥?-10年里，萬事達很可能成為B2B支付發(fā)展的關鍵角色?！?/p>

17.摩根士丹利予$微軟(MSFT.US)$“增持”評級，目標價307美元?！皬牡诙径鹊牡凸乳_始，微軟有望實現(xiàn)5個季度的每股收益加速增長，我們看到了增持微軟股票的機會，在我們看來，目前的股價水平被嚴重低估了?！?/p>

18.摩根士丹利予$摩托羅拉解決方案(MSI.US)$“增持”評級，目標價260美元?！癓MR(陸地移動無線電) /  一鍵通(Push-To-Talk)市場預計將持續(xù)增長數(shù)年，且進入門檻很高，我們相信摩托羅拉在其核心市場具有吸引力的競爭地位。我們也看好摩托羅拉圍繞這一市場地位進行優(yōu)化的能力，并為股票回購/分紅創(chuàng)造現(xiàn)金?！?/p>

19.摩根士丹利予$MSCI Inc(MSCI.US)$“增持”評級，目標價543美元?！暗靡嬗谥笖?shù)行業(yè)的強勁前景和執(zhí)行力，該公司的預期有機增長率高達12%，遠高于我們覆蓋的其他股票的7.5%?！?/p>

20.摩根士丹利予$新紀元能源(NEE.US)$“增持”評級，目標價97美元?！拔覀冋J為新紀元能源有望成為建設這些新市場和獲得有吸引力的低風險回報的領導者之一。”

21.摩根士丹利予$耐克(NKE.US)$“增持”評級，目標價140美元?！拔覀冾A計DTC戰(zhàn)略將推營收增長，盈利能力也有望提高?！?/p>

22.摩根士丹利予$諾斯羅普格魯曼(NOC.US)$“增持”評級，目標價601美元?！爸Z斯羅普格魯曼計劃在2023年將FCF的100%以上返還給股東，我們預計其一流的管理團隊至少在2025年之前將繼續(xù)運行對股東友好的資本策略。”

23.摩根士丹利予$Old Dominion Freight Line(ODFL.US)$“增持”評級，目標價340美元?！霸摴镜闹饕獌?yōu)勢包括規(guī)模優(yōu)勢，擁有比同行更多的房地產(chǎn)業(yè)務，通過周期和卓越的管理投資于增長，這推動了該公司實現(xiàn)一流的業(yè)績記錄?！?/p>

24.摩根士丹利予$安博(PLD.US)$“增持”評級，目標價128美元?！坝欣墓?需求動態(tài)應該使安博免受宏觀經(jīng)濟放緩的影響?！?/p>

25.摩根士丹利予$雷神技術(RTX.US)$“增持”評級，目標價115美元?！拔覀冋J為更高的國防開支提供了多年的增長前景，盡管這種增長需要時間才能實現(xiàn)。”

26.摩根士丹利予$賽默飛世爾(TMO.US)$“增持”評級，目標價670美元?！拔覀儓孕?，賽默飛世爾有能力超越同行和終端市場，這得益于對高增長垂直行業(yè)(特別是生物制藥)和區(qū)域市場(包括中國)的敞口增加，以及其投資組合的廣度、深度有助于推動收益增長?！?/p>

27.摩根士丹利予$T-Mobile US(TMUS.US)$“增持”評級，目標價175美元?！俺掷m(xù)的協(xié)同效應和不斷增長的規(guī)模將使公司能夠在長期內(nèi)將服務業(yè)務EBITDA利潤率擴大到55%，而2022年為43%。”

28.摩根士丹利予$聯(lián)合健康(UNH.US)$“增持”評級，目標價587美元?！拔覀兿嘈牛?lián)合健康在健康保險，醫(yī)療服務，藥房服務和數(shù)據(jù)分析方面的多元化業(yè)務的彈性將產(chǎn)生長期的兩位數(shù)收益增長。該公司還是具有高度防御性的管理式護理(MCO)行業(yè)的知名品牌。”

29.摩根士丹利予$Visa(V.US)$“增持”評級，目標價288美元。“多年來的趨勢數(shù)字化(移動商務和電子商務)應該使Visa的增長超過全球個人消費支出的增長，而通脹的上升應該有利于其業(yè)務，該公司的2/3營收與交易量有關。”

30.摩根士丹利予$百勝餐飲(YUM.US)$“增持”評級，目標價155美元。“從廣義上講，品牌定位、菜單和商店處于有利的位置，數(shù)字渠道也已建立，有助于肯德基和必勝客在任何經(jīng)濟環(huán)境和任何國家中競爭。”

編輯/jayden