來源:環(huán)球市場(chǎng)播報(bào)
貝萊德表示,美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息,雖然交易員押注,在銀行業(yè)危機(jī)的疑慮擾亂市場(chǎng)下該央行不會(huì)加息。
(資料圖)
這個(gè)全球最大的資金管理公司看好通貨膨脹掛鉤債券——在價(jià)格上漲時(shí)提供保護(hù)的證券——因其認(rèn)為,隨著經(jīng)濟(jì)步入衰退,市場(chǎng)預(yù)期美國即將降息是錯(cuò)誤的。貝萊德投資研究所包括Wei Li在內(nèi)的策略師在客戶報(bào)告中寫道,這一次是不同的,因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)及其同行已經(jīng)明確表示,重創(chuàng)銀行業(yè)的麻煩不會(huì)讓它們停止抗擊通貨膨脹。
策略師們表示,他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年不會(huì)降息——這是央行在經(jīng)濟(jì)衰退來襲時(shí)急于拯救經(jīng)濟(jì)的老套路。
貝萊德的觀點(diǎn)與道明證券和DoubleLine Capital LP背道而馳,后二者認(rèn)為,隨著經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)增加,美聯(lián)儲(chǔ)卻誤認(rèn)為需要繼續(xù)提高利率。數(shù)家美國銀行和瑞士信貸集團(tuán)本月倒閉,迫使全球重新思考貨幣政策的前景,同時(shí)引發(fā)美國國債收益率出現(xiàn)十多年來的最大波動(dòng)。
由于銀行業(yè)危機(jī)蔓延的恐慌情緒有所緩解,美國2年期國債收益率——對(duì)央行政策變化最敏感的證券之一——周一從接近今年以來的最低水平躍升。雖然投資者已重新定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)5月加息25個(gè)基點(diǎn)的前景,但他們也押注市場(chǎng)尚未完全走出困境,美聯(lián)儲(chǔ)到年底可能會(huì)降息75個(gè)基點(diǎn)左右。
CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示,上周市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在5月暫停加息的可能性曾一度高達(dá)超八成。
不過本周,隨著圍繞銀行業(yè)危機(jī)蔓延的不安情緒緩解,美國兩年期國債收益率本周一從接近今年最低的水平反彈。
CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具也顯示,市場(chǎng)已經(jīng)重新計(jì)入美聯(lián)儲(chǔ)5月升息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期,對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)5月暫停加息的押注已經(jīng)降至51.3%,而加息25基點(diǎn)的可能性升至48.7%。
不過,市場(chǎng)仍然預(yù)計(jì),隨著美國經(jīng)濟(jì)在下半年面臨嚴(yán)峻衰退風(fēng)險(xiǎn),美聯(lián)儲(chǔ)將不可避免地走上降息道路。CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具還顯示,市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)在年底前降息的可能性高達(dá)約95%。
貝萊德策略師表示:“我們認(rèn)為,只有在出現(xiàn)更嚴(yán)重的信用緊縮并導(dǎo)致比我們預(yù)期更嚴(yán)重的衰退時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)一如市場(chǎng)所反映地降息。”他們寫道,該公司在發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票中保持低配,以反映其市場(chǎng)觀點(diǎn)。
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