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前沿資訊!新獵物登場！做空印度首富后，興登堡研究將矛頭對準(zhǔn)支付服務(wù)提供商Block

來源：富途牛牛發(fā)布時間：2023-03-23 22:41:01

來源：華爾街見聞作者：卜淑情

興登堡稱，Block夸大用戶數(shù)據(jù)，為欺詐等犯罪行為提供便利，公司聯(lián)合創(chuàng)始人Jack Dorsey和James McKelvey在疫情期間總共套現(xiàn)了價值逾10億美元的股票。

(相關(guān)資料圖)

做空印度首富的兩個月后，興登堡研究又把獵槍瞄準(zhǔn)了Twitter和Square聯(lián)合創(chuàng)始人Jack Dorsey旗下的支付公司$Block(SQ.US)$。

3月23日周四，興登堡發(fā)布了一份以“Block：膨脹的用戶指標(biāo)和"無摩擦"欺詐便利化如何讓內(nèi)部人員套現(xiàn)超過10億美元”為題的做空報告。

報告寫道：

我們?yōu)槠?年的調(diào)查得出的結(jié)論是，Block系統(tǒng)性地利用了它聲稱有幫助的用戶數(shù)據(jù)。

Block業(yè)務(wù)背后的“魔力”并非顛覆性的創(chuàng)新，而是該公司欺詐消費者和政府、規(guī)避監(jiān)管、將掠奪性貸款和費用偽裝成革命性技術(shù)，并以夸大的(用戶)指標(biāo)誤導(dǎo)投資者。

截至發(fā)稿，Block跌近17%，此前一度跌超21%。

Block兩大罪狀，管理層套現(xiàn)超過10億美元

興登堡在報告中列出了Block的兩大罪狀：夸大用戶數(shù)據(jù)，為犯罪行為提供便利。

興登堡稱，Block嚴(yán)重夸大了其真實用戶數(shù)量并低估了其獲客成本。前員工估計，他們審查的賬戶中有40%-75%是虛假賬號，或者是涉及欺詐的賬號。

即使用戶被發(fā)現(xiàn)從事欺詐或其他被禁止的活動，Block也只是將該帳戶列入黑名單而不作封號處理。

Block通過報告充滿虛假和重復(fù)賬戶的誤導(dǎo)性“交易活躍”指標(biāo)來隱瞞旗下Cash App平臺的真實用戶數(shù)據(jù)。Block可以而且應(yīng)該向投資者澄清Cash App的實際用戶數(shù)量。

興登堡表示，Block在疫情救濟欺詐犯罪中扮演了便利人的角色。

報告稱，馬薩諸塞州在疫情爆發(fā)后僅四個月就試圖從Cash App賬戶中收回超過69000筆失業(yè)救濟支付。

此外，Cash App合作銀行的可疑交易比例超過摩根大通和富國銀行等大型銀行，盡管后者有4到5倍的存款賬戶。

興登堡寫道:

顯然是為了保持增長引擎，Cash App忽視了內(nèi)部員工的擔(dān)憂，以及來自特勤局、美國勞工部監(jiān)察長辦公室、金融犯罪執(zhí)法網(wǎng)絡(luò)和州監(jiān)管機構(gòu)的警告。這些機構(gòu)都特別指出，多筆新冠疫情救濟金進入同一個賬戶是明顯的欺詐跡象。

興登堡表示，Block報告稱，用戶數(shù)量和收入出現(xiàn)了大規(guī)模增長，但忽視了大規(guī)模欺詐賬戶和支付的貢獻。Block的股價在疫情期間的18個月內(nèi)上漲了639% ，而這項新業(yè)務(wù)使其股價一次性大幅上漲。

由于Block的股價在其助長欺詐犯罪的背景下飆升，公司聯(lián)合創(chuàng)始人Jack Dorsey和James McKelvey在疫情期間總共套現(xiàn)了價值逾10億美元的股票。

首席財務(wù)官Amrita Ahuja、Cash App首席經(jīng)理 Brian Grassadonia等其他高管也拋售了數(shù)百萬美元的股票。

報告的結(jié)論是：

總而言之，我們認為Block在關(guān)鍵指標(biāo)上誤導(dǎo)了投資者，采用掠奪性產(chǎn)品和合規(guī)的最壞做法，以便推動增長，并從欺詐消費者和政府的行為中獲利。

我們還認為，Jack Dorsey已經(jīng)建立了一個帝國，并積累了50億美元的個人財富，他自稱非常關(guān)心他正在利用的用戶結(jié)構(gòu)。Dorsey和高層管理人員已經(jīng)出售了超過10億美元的股票，這些股票在疫情蔓延期間走高，他們已經(jīng)確保自己會沒事，不管其他人的死活。