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歐美銀行業暴雷的持續影響下，全球避險情緒不斷升溫，黃金及貴金屬開啟一路上漲。

今日，港A黃金股繼續大爆發，截止發稿，A股四川黃金漲停，湖南黃金漲近8%，赤峰黃金、山東黃金等跟漲；

(資料圖片僅供參考)

港股招金礦業漲超9%，中國黃金國際漲超7%，靈寶黃金漲超6%。

近日來，受硅谷銀行及瑞士信貸爆雷影響，全球金融風險擔憂進一步加劇，避險資產黃金、國債開始大幅上漲。國際黃金價格正逼近2000美元大關，離兩年前的歷史高點近在咫尺。

全球避險情緒高漲

金價的連連攀升，一方面是受歐美銀行接連爆雷事件的影響。

從硅谷銀行破產倒閉到瑞士信貸爆雷，歐美銀行業流動性風險持續蔓延，全球金融風險擔憂也逐步加劇，繼而避險資產一路飆漲。

目前，雖然硅谷銀行已有美國監管出手兜底，并推出BTFP緊急融資工具；而瑞士信貸也將以30億瑞郎被瑞銀收購，成為自2008年金融危機以來首次發生收購全球重要銀行事件。但市場恐慌仍在蔓延，避險情緒依舊不減。

另一方面，美聯儲加息預期急劇降溫。

據美國數據顯示，2023年2月美國CPI同比上漲6.0%，PPI同比上漲4.6%。CPI漲幅繼續回落符合預期，PPI漲幅下降有超預期。再疊加硅谷銀行事件催化，市場對美聯儲加息預期有所弱化。

據最新芝商所FedWatch工具顯示，美聯儲3月停止加息概率為34.3%，加息25基點的概率為65.7%。

與此同時，全球央行開啟“爆買”黃金模式。

據世界黃金協會，2022年四季度全球央行購入黃金417噸，單季購金量接近2021年全年450噸的水平。全球央行2022年購金量達到1136噸，創下1950年以來新高。

受此驅動，2022年黃金需求量達到4741噸，同比增長18%，接近2011年前高。據最新調整的數據顯示，2023年央行買入規模進一步放大。1月全球央行凈買入黃金的數據從31噸上調至77噸，1月數據較去年12月環比上漲192%。

值得注意的是，央行購金可視作全球資管機構資產配置策略的映射，是金價上漲最有效的風向標之一，有望持續推動金價上行。

機構這樣解讀

硅谷銀行的倒閉，開始突顯出銀行在利率大幅上升面前的脆弱性，而瑞信的暴雷又再度加劇了全球市場的動蕩，在金融市場陷入一片混亂中，黃金脫穎而出。

全球類滯脹周期之下，民生證券認為，金價將迎來長期牛市。

當前全球經濟處于歷史級別的貨幣超發周期中，貨幣信用的泛濫將對通脹形成長期傳導，隨著需求的邊際好轉，通脹或將超預期，形成滯脹。從歷史上看，滯脹周期中，金價漲幅明顯。

而市場避險情緒激增帶動金價強勢運行，加上全球央行“買買買”，中信證券指出，金價有望保持上行趨勢，且本輪價格高點有望突破2020年前高。

平安證券表示，2023年2月以來，全球經濟與金融市場仿佛又回到了波譎云詭的氛圍中。無論是地緣局勢，還是金融風險事件，都在短短的一個半月之內接踵而至。隨著避險交易與衰退交易的再次抬頭，重點推薦以黃金、白銀為代表的貴金屬以及相關產業的權益市場板塊。

中泰證券指出，按照歷史平均40個月左右的周期長度來看，目前全球經濟高位下行時間已過半，隨著美聯儲加息的放緩以及國內穩增長政策的持續落地，為全球經濟提供上行動力。貴金屬大周期上行趨勢已開啟，持續重視板塊內高成長及資源優勢突出標的的投資機會。

編輯/phoebe