來源：格隆匯

隨著SVB的破產，恐慌情緒持續傳導，導致全球銀行股集體下挫，隔夜美歐股市場銀行板塊均集體重挫。

今日，亞太市場銀行股也集體走低。香港銀行股中，$渣打集團(02888.HK)$跌超7%，$匯豐控股(00005.HK)$跌近5%。

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截至發稿，日韓股市大跌，日本東證指數跌3%，韓國首爾綜指跌2%。東證銀行指數暴跌逾7%，三個交易日累計跌幅近16%。

投資者擔憂銀行投資的潛在損失

SVB的破產根源在于其將短期存款投資道長期債券中，并相信利率將保持穩定。在SVB破產后，市場擔憂其他銀行會經歷與SVB一樣的情況，出現流動性危機。

SMBC Nikko Securities全球金融策略師Masao Muraki表示，利率上升導致SVB虧損，這引發了市場對其他銀行可能存在類似問題的擔憂。

以日本的銀行為例，過去十年中，由于日本央行行長黑田東彥實行貨幣寬松政策，壓制了國內收益率，日本銀行業加大了對外債的投資。

據日本央行數據，去年4月至6月，日本大型銀行持有的美元債券的風險價值已增至2.29萬億日元（170億美元），而2014年初為1.2萬億日元。同期，區域銀行的風險敞口幾乎翻了一番。

不過，日本銀行業的外債投資規模遠小于國內證券投資規模，因此，對于日本銀行來說，國內債券組合的利息風險是一個更大的威脅。但鑒于日本央行不可能像美聯儲一樣大幅加息，所以日本銀行的存在危機的可能性較小。

盡管如此，但投資者仍擔心潛在的損失。Morningstar高級分析師Michael Makdad分析認為，銀行股票投資者自然會考慮到日本地區銀行債券持有的利率風險。盡管日本儲戶在任何情況下都不會面臨存款風險，但銀行的股價與儲戶的存款不同。

穆迪：歐洲銀行業不會出現危機

對于歐洲地區的銀行，評級機構穆迪認為，歐洲銀行業不太可能像SVB那樣被迫以虧損的方式賣出持有的債券。盡管利率的上升已經打擊了銀行債券投資組合的價值，但隨著債券接近到期，它們的市場價值將趨向于與名義價值趨同。

穆迪評論稱：“基于良好的流動性和資金狀況、現金持有量和穩定的存款基礎，歐洲大型銀行通常有能力避免虧本出售債券。”

穆迪指出，三分之一的歐洲銀行持有的政府債券在未來兩年內到期，從而確保了現金的持續流入，減少了出售資產的需求。

該機構還指出，SVB和Silvergate的倒閉是由于“突然失去信心，導致存款大量流出”。規模較小的存款銀行可以依靠存款人對其的信心度過危機。

Bill Ackman：美國區域性銀行當前是便宜貨

美國地區方面，穆迪周一發布報告稱，將美國$第一共和銀行(FRC.US)$、$阿萊恩斯西部銀行(WAL.US)$、$UMB金融(UMBF.US)$、Intrust Financial和$聯信銀行(CMA.US)$列入評級下調觀察名單。

與此同時，拜登就銀行破產危機安撫市場，強調美國銀行系統仍然“安全”，將加強銀行監管。

知名對沖基金經理、潘興廣場創始人Bill Ackman在一則推文中強調美國區域性銀行對經濟的重要性，并表示“只要美國政府做正確的事情，區域性銀行股票當前是難以置信的便宜貨”。

他還表示：

最好的交易之一是購買區域性銀行股票或ETF，未來利率的大幅下降將使其成為更好的投資。盡管這并非沒有真正的風險，但它確實提供了非常有吸引力的不對稱性。如果巴菲特現在不在他最喜歡的地區銀行投入資金，我會感到驚訝。不幸的是，我無法參與，因為我們決定不對銀行進行長期或短期投資。

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