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硅谷銀行閃電式倒閉，盡管美聯儲果斷出手救市，但危機影響仍在蔓延，美國銀行股繼續慘遭屠戮。

大型銀行股價集體大跌，地區銀行多只個股均因跌幅過大而多次熔斷，同樣因暴跌而盤中數次熔斷的還有資管巨頭、資產值為美國第八大銀行的嘉信理財。

(相關資料圖)

知名對沖基金經理、潘興廣場創始人Bill Ackman表示，當前區域性銀行股是“令人難以置信的便宜貨”，但前提是美國政府做“正確的事情”。

分析師稱，存款來源較為單一、且未投保存款比例較高的中型銀行仍可能面臨擠兌風險。在脆弱的環境中，銀行將提高存款利率來吸儲，但這可能釋放負面信號、加劇恐慌并侵蝕銀行盈利能力。

德意志銀行的Jim Reid認為，美聯儲出手并非是危機的終點，這是一場完美風暴的征兆。

對沖基金“新王”，Citadel掌門人Ken Griffin表示，美國政府本不需托底，硅谷銀行一事可讓銀行明白風險管理的重要性，而現在美國的金融紀律已經不復存在。

美國總統拜登重申美國銀行系統是安全的，監管機構介入救助沒有動用納稅人的稅款，需要對銀行業發生的事情進行全面問責，并呼吁國會加強對銀行的監管。

市場對歐美央行的加息預期急速降溫，野村甚至預計美聯儲三月“降息”。對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率跌60個基點一度失守4%，三日連跌100個基點為1987年股災來最深。

在避險情緒推動下，現貨黃金最高漲47美元或漲2.5%，升破1910美元整數位，創2月3日以來的逾五周最高。

美國地區銀行多次熔斷，為何拋售繼續？

作為銀行股基準的費城證交所KBW銀行指數（BKX）盤初跌近14%，收跌11.7%，創2020年3月以來最大跌幅。SPDR標普地區銀行ETF（KRE）盤初跌超17%，收跌超12%。

兩個指數均連跌六日至2020年11月6日以來的逾兩年新低，上周均累跌約16%，分別創2020年3月以來和2008年9月雷曼危機以來的最大周跌幅。

大型銀行中，美國資產值最大的摩根大通跌超3%后收跌1.8%，距離上周四所創的去年12月19日以來兩個半月最低不遠；美國銀行跌8%后收跌近6%，連跌六日至2020年12月下旬來最低；花旗跌超7%，連跌六日至去年12月末以來最低；富國銀行跌超7%，創去年6月下旬來最低。

同時，摩根士丹利跌近4%后跌幅砍半，連跌五日至1月9日來最低。高盛跌近4%，連跌三日至去年10月20日以來最低。

地區銀行中，總部位于舊金山的第一共和銀行盤初跌近79%，收跌近62%，連跌六日至2012年以來最低，創上市來最大單日跌幅；

阿萊恩斯西部銀行（Western Alliance Bancorp）一度跌85%，收跌47%至2020年3月來最低。西太平洋合眾銀行（PacWest Bancorp）一度跌近60%，收跌21%至2011年來新低。總部位于田納西州的First Horizon銀行一度跌33%，至2021年12月來最低。

這些個股均因跌幅過大而多次熔斷，上周累跌33%且盤前領跌銀行股的第一共和銀行2046年到期債券跌至不足53美分，突顯市場信心不足。此外，總部位于猶他州的Zions Bancorporation跌44%后收跌近26%，總部位于俄亥俄州的KeyCorp一度跌近39%至2020年5月來最低。

同樣因暴跌而盤中數次熔斷的還有資管巨頭、資產值為美國第八大銀行的嘉信理財，盤初最深跌23%，創史上最大單日拋售幅度，收跌超11%，連跌三日至2021年1月以來的逾兩年新低。

為何美國銀行股拋售繼續？

德意志銀行的Jim Reid認為，美聯儲出手并非是危機的終點，“在我看來，這是一場完美風暴的征兆。硅谷銀行倒閉發生在有史以來最大的加息周期之一、有史以來收益率曲線最倒掛的時期之一、歷史上最大的科技泡沫之一破滅之際，以及私人資本失控增長的時期。這里誘發一場風暴唯一的缺失因素是美國經濟衰退。只要美國經濟陷入衰退，我們可以想見，這一事件將帶來什么樣的影響。但我們必須注意的是，衰退可能并不太遠?！?/p>

不過，在英國巴克萊銀行看來，硅谷銀行的此次危機演變成為系統性風險的可能性并不高。巴克萊對300多家不具有全球系統重要性的銀行進行了“可運行存款”的壓力測試，測試結果僅確定了兩家規模較大且未保險存款比率與硅谷銀行相似的銀行。為避免不必要的恐慌，將不給出這兩個銀行的名字。

加息預期急速降溫

市場對歐美央行的加息預期急速降溫，甚至完全定價了美聯儲今年底前降息50個基點，歐洲央行本周加息50個基點概率僅剩50%。

高盛甚至第一個喊出3月不加息，維持美聯儲將在5月、6月和7月加息25個基點的預期不變，預計終端利率較此前下降25個基點至5.25-5.5%。

野村第一個喊出3月降息！為了應對迫在眉睫的金融風險，預計美聯儲將在3月份的美聯儲FOMC會議上降息25個基點，而此前野村預計加息50個基點。

Evercore ISI也支持暫停加息的論調，還有分析稱，美國三家銀行快速倒閉可能令美聯儲比預期更早結束加息行動，科技行業也會深陷持續不斷的衰退之中。

芝加哥商交所的FedWatch工具顯示，3月美聯儲不加息概率為41%，一天前尚為0；加息25個基點的概率為59%，一個月前為90%；加息50個基點的概率降至0，在硅谷銀行倒閉之前的可能性曾高達70%。

美國銀行危機為美聯儲利率路徑增添不確定性，投資者因此格外關注周二發布的美國2月CPI，這是下周美聯儲FOMC開會前最后一份重磅通脹數據，預計同比增6%，核心CPI增5.5%，均將弱于前值。

Ackman：區域性銀行股是“令人難以置信的便宜貨”

Bill Ackman表示，當前區域性銀行股是“令人難以置信的便宜貨”，但前提是美國政府做“正確的事情”。

他在一則推文中表示，硅谷銀行危機并非不存在真正的風險，但提供了“非常具有吸引力的不對稱性”：這意味著最好的交易之一是購買區域性銀行股票或ETF，未來利率的大幅下降使這成為現在更好的投資。

Ackman還表示，雖然每家小型銀行單獨而言都沒有像摩根大通或花旗那樣的“系統重要性”，但整體而言其系統重要性與大銀行相當，甚至可能更高。

Ackman強調，這次美國政府出手和金融危機期間美國政府救助大銀行的性質截然不同，并且認為美國政府已經做了正確的事。

編輯/phoebe