來源：草叔消費升級研究作者：草叔

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3月3日上交所公告，巨子生物、名創優品、洪九果品、新東方在線等標的將被調入港股通股票名單，并于3月13日正式生效。

巨子生物：重組膠原領航者，專業護膚方興未艾，肌膚煥活未來可期

公司是世界上首個成功研發重組膠原蛋白護膚品并產業化的企業，旗下擁有可麗金和可復美等專業護膚品牌。未來：

(資料圖片)

①重組膠原蛋白應用廣闊，未來滲透率有望提升。2021年重組膠原產品規模為108億元，在膠原蛋白產品市場滲透率為37.7%。隨著技術進步和規模化提升，未來看好重組膠原類滲透率提升，預計到2027年重組膠原產品規模可提升至1083億元。

②雙重背書品牌力優異，功能性護膚品牌有望高增。公司擁有可麗金和可復美品牌， 2021年實現營收15.5億元（+30.4%yoy），毛利率高達87.2%，處于行業較高水平，未來品牌力持續提升、公司研發平臺根基強大、渠道持續擴展，有較大成長空間。

名創優品：線下零售連鎖品牌龍頭，中國優質供應鏈品牌化核心標的，海外市場&下沉擴張高增可期

截至2022年公司在全球超過100個國家和地區擁有5440家門店，以加盟業態為主。其中國內門店數為3325家，海外門店數為2115家，2021年GMV達180億元。未來：

①公司海外業務有望持續高增，名創優品海外業務2022H2增長提速，收入增速達42%yoy，借助中國消費品供應鏈優勢，海外業務空間廣闊。

②下沉市場持續擴張，公司國內大部分新店位于下沉市場，下沉市場門店尚有較大開店空間。

③公司有望受益于疫情復蘇：疫情復蘇之后，單店收入和加盟商開店意愿均有較大提升，短期經營修復&長期增長可期。

新東方在線：旗下東方甄選快速成長

公司旗下東方甄選賬號2022年6月的抖音直播大火并成功出圈，之后進入高增軌跡。目前東方甄選已經穩居抖音頭部主播陣營，直播帶貨的播放量和成交額居前。在直播電商領域，東方甄選不僅僅是一個主播，而更像是一個品牌，新東方品牌的強大號召力是東方甄選出圈及持續成長背后的基石。未來隨公司賬號矩陣和供應鏈的不斷完善，直播業務有望繼續成長。

洪九果品：高端進口水果分銷龍頭，市場規模&集中度迅速提升

公司主要從事以榴蓮、山竹、龍巖、火龍果、車厘子、葡萄等品種的高端進口水果分銷。進口高端水果的市場快速擴張，行業集中化提升趨勢明顯，公司收入和利潤高速成長。2021年公司收入103億元，2018-2021年CAGR為103%；經調整凈利潤為10.9億元，2018~2021年CAGR為105%。

風險提示

消費數據不及預期，疫后恢復不及預期等。

編輯/Jeffy