本周二,10年期美國國債收益率一度接近4%,這是一個里程碑式的水平。近10多年來,10年期美債收益率幾乎沒有在較長時間保持在4%以上的關鍵水平。
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本周二公布的法國、西班牙和英國的通脹最新數據,均顯示價格漲幅沒有減弱跡象,10年期美債收益率一度升至3.976%。
2022年9月,當10年期美國國債收益率12年來首次短暫高于4%,當時道瓊斯工業指數在幾天內跌至2022年的最低水平,幾周后標普500指數緊隨其后大幅下探。2022年10月和11月,通脹率保持在4%以上,隨后回落,因為交易員和投資者對通脹仍可能有意義地緩解持樂觀態度。
Ameriprise首席市場策略師Anthony Saglibene表示:“值得注意的是,當前收益率明顯高于1月中旬的水平。因此,與股票相比,美國國債和其他保守資產目前為投資者提供的回報具有競爭力,風險較低。”
今年以來,一系列的經濟數據顯示通脹并沒有直線下墜,而是在迂回上升,金融市場越來越傾向于長期利率更高的觀點,特別是在美國。在經歷了近一整年的加息之后,美國的經濟已經證明比預期更加強勁。根據Tradeweb的數據,對預期的調整使得截至紐約時間周二下午3點,6月期美國國債債利收益率從5.137%升至5.13%,接近2007年3月12日以來的最高水平。
利率預期的轉變和債券收益率的上升,在一定程度上被認為是美股2月份回調的原因,削弱了2023年初的股市反彈。
Academy Securities的美國國債交易主管兼董事總經理David Gagnon表示:“上一次10年期美債收益率在2022年10月和11月左右達到4%時,市場對通脹感到擔憂,美聯儲也在與通脹作斗爭。自那以來,由于通脹持續,經濟面臨的風險一直在增加,這表明政策制定者的行動不夠迅速。”
David Gagnon繼續說道:“經濟經歷了兩年的重組,這可能是二戰以來最大的一次,這使困難更加復雜。數百萬美國人退出了勞動力大軍,美聯儲現在需要努力工作,以減少就業。如果政策制定者能夠做到這一點,那么住房市場又將面臨更大的風險,因為人們被迫出售住房。”
達拉斯聯邦儲備銀行(Dallas Federal Reserve Bank),是聯邦儲備系統的12家地區性銀行之一。該行在本周二發布了一則警告,稱利率上升可能導致全球住房下滑。
與此同時,摩根大通的經濟學家表示,美聯儲“憤怒的舊約式”反應的風險越來越大。該行的策略師Dominique Dwor Frecaut曾與紐約聯儲合作,他一直警告稱,政策制定者需要加倍努力提高利率,以穩定通脹。
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