來源：華爾街見聞

過去幾年，港股市場曾有“造富神話”、也曾批量“制造悲劇”。

2022年年末，港股在跌到了歷史罕見的估值位置后，突然迎來一波行情，這直接導致開年后，“含港量”成為不少基金排名的關鍵因素。

(資料圖片僅供參考)

這邊廂，投資者還在思想斗爭該不該追港股，那邊廂港股以實際行動打了樂觀者的臉。

仔細梳理可以發現，過去1個月，公募基金跌幅最靠前的基金，又重新被港股主題基金“占據”。

投資者一下子就犯起了難。

港股基金“壟斷”跌幅前十

Choice數據顯示，截至2月24日，過去一個月跌幅靠前的基金幾乎都與港股有關。

跌幅最大的深圳一家滬港深精選基金，近1個月跌幅超過15%（不同份額以A類計，下同）。

此外，北京的恒生互聯網科技業ETF、及其聯接產品、和廣東某只香港創新藥ETF近1個月跌幅超過13%。

其中包括了科技、醫藥等多方向的指數基金的下跌，也意味著，這種調整不僅與主動基金經理選股有關，也與行業有關，更是呈現了港股整體上或許出現調整的情況。

未回到前低

不過，相關基金與指數的表現也尚未回到前期低點。

以近1個月跌幅最大的滬港深精選為例，雖然較前期高點出現了明顯的下跌，但是仍然沒有回到2022年10月的低點水平。

Choice數據顯示，1月30日至2月24日期間，恒生指數跌幅超過11.8%，恒生科技指數跌幅超過16%。

即便如此，從2022年11月初算來，至今恒生指數仍然有36%以上的漲幅，恒生科技指數仍然有40%以上的漲幅。

抉擇時刻

2022年4季度，基金顯然加大了對港股的投資。

Wind數據顯示，2022年4季度末，公募基金港股投資市值約5690億元，比3季度末增長了1335億元以上。

而到了當前這可上可下的時候，或許意味著，在2022年4季度加倉港股的基金經理，又到了抉擇的時候。

是繼續堅持？還是兌現收益？

這一次會如何?

歷史上，機構曾經多次提到過，要奪取港股定價權的說法。

最近的一次是，2021年年初。

但從恒生指數來看，在這之后，港股進入了1年多的調整。到了2022年10月底、11月初見底。

在見底前后，許多人看到了這其中的機會并參與，但是否真的是“志同道合”或許還要觀察。

目前來看，即使遭遇調整，也有券商分析師表現得頗為積極。

比如，日前，廣發證券分析師戴康等以“千金難買牛回頭”為題寫了他們的港股“戰略機遇”系列之十一。

站在當下，他們認為，當前港股的賠率空間已經凸顯。勝率變化的方向是“此消”“彼長”。他們從消費者信心、信貸劈叉后的收斂、庫存周期三大視角看國內復蘇漸入佳境。

爆款沒“猛干”

有些基金經理顯得就沒有那么著急。

一方面，部分基金經理會表示，港股并非自己的能力圈，投資前必須要先有所學習。

比如，2022年年報顯示，去年下半年的爆款基金泉果旭源，在港股上的投資僅2%。

再比如，2023年的第一只“爆款“基金中庚港股通基金，基金經理丘棟榮就多次在朋友圈提示各方投資者注意風險。

而從中庚港股通價值基金的近期走勢看，它的波動明顯低于同期的港股通綜合指數，丘棟榮顯然還是對港股持謹慎態度的。

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