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來源：華爾街見聞

美銀認(rèn)為，在下一次衰退中，為保持美元的儲(chǔ)備地位和西方金融體系不被分解，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)效仿日本央行，被迫啟動(dòng)收益率曲線控制政策。

美銀分析師警告，美國財(cái)政赤字正在惡化，大衰退在所難免，唯有美聯(lián)儲(chǔ)才能拯救美國政府。

(資料圖片僅供參考)

上周，美國銀行首席投資官，過去幾年最準(zhǔn)的華爾街策略師Michael Hartnett在他最近的報(bào)告中重申了財(cái)政赤字的風(fēng)險(xiǎn)，并指出只有美聯(lián)儲(chǔ)推出類似日本央行收益率曲線控制（YCC）政策類似的舉措，牛市才會(huì)到來。

他仍然預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)在今年3月8日之前將跌至3800點(diǎn)，并重申這個(gè)預(yù)測“主要是由全球金融條件的收緊所推動(dòng)的”。在1月“不著陸”數(shù)據(jù)發(fā)布之后，2月新的“不著陸”數(shù)據(jù)將繼續(xù)推動(dòng)債券收益率上升，繼而使標(biāo)普500指數(shù)下跌。

他表示，上半年有彈性的增長將與利率上升相吻合，但下半年的經(jīng)濟(jì)將更急劇放緩。

對于2020年初美國政府為了應(yīng)對新冠病毒大流行所推行的財(cái)政刺激，Harnett指出，雖然這些舉措成功避免了2020年代初的經(jīng)濟(jì)衰退，結(jié)果是赤字再次上升，導(dǎo)致長期痛苦：

由于財(cái)政基礎(chǔ)設(shè)施支出，美國聯(lián)邦赤字高達(dá)GDP的6.1%；在2000年擴(kuò)張的高峰期，美國有財(cái)政盈余，2007年擴(kuò)張的高峰期赤字占GDP的1%，最近一次擴(kuò)張的高峰期赤字占GDP的2.5%，但最近一次赤字占GDP的4%。

美國國會(huì)預(yù)算辦公室最近的一份債務(wù)預(yù)測顯示，美國公眾持有的聯(lián)邦債務(wù)預(yù)計(jì)將從2023年的占GDP的98%上升到2033年的118%，平均每年增加2%。

在此期間，利息成本和強(qiáng)制性支出的增長速度超過了收入和經(jīng)濟(jì)的增長速度，推高了債務(wù)。這些因素在2033年之后依然存在，使得聯(lián)邦債務(wù)將在2053年達(dá)到GDP的195%。

Hartnett說，這表明美國聯(lián)邦債務(wù)正在出現(xiàn)長期的惡化。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，美國政府不斷增加的債務(wù)和不斷增加的財(cái)政赤字將導(dǎo)致越來越高的利息支出。素來以“毒舌”為名的金融博客ZH也對此評價(jià)道：

這只能被描述為 “游戲結(jié)束”。

美國政府目前有31萬億美元的債務(wù)。Hartnett表示，在下一次大的經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)像日本那樣，被迫啟動(dòng)收益率曲線控制政策，以保持美元的儲(chǔ)備地位和西方金融體系不被分解：

美國政府債務(wù)在未來10年將增加21萬億美元，這相當(dāng)于每天52億美元，每小時(shí)2.18億美元......2020年通貨膨脹的最大諷刺是在下一次經(jīng)濟(jì)衰退中，美聯(lián)儲(chǔ)被迫采用YCC來拯救美國政府......

而這正是下一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)大牛市的開始。

編輯/ruby