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據國泰君安,本輪美債利率上行主要受加息預期重新校正,實際利率上行所致。但與去年8-10月美債利率沖頂不同的是,
1) 隨著加息逐漸反應在實體經濟中,衰退風險仍在上升;
2) 通脹拐點已現,回落確定性仍高;
3) 加息周期已漸近尾聲,對實際利率上升支撐有限。因此當前美債 10 年期利率較難繼續大幅上沖并觸及前高 4.3%。
國泰君安認為,當美債利率上升遇到中國經濟復蘇,港股方向將與復蘇保持一致。因此,未來隨著中國經濟繼續復蘇,中國權益市場或受美債利率急漲的影響更小。
編輯/phoebe