【資料圖】
年初以來,美國經(jīng)濟或已步入“衰退”區(qū),歷史回溯來看,美股在美國經(jīng)濟衰退期的下跌從未“缺席”。
1955 年以來美國經(jīng)濟共經(jīng)歷了 10 輪衰退,有兩方面共性特征:
1)歷輪中,美股最低點均出現(xiàn)在衰退開始后;多數(shù)衰退周期中,標普 500 相對衰退起點回調(diào)約 20%,美股最低點一般在步入衰退后 1-2 個季度時出現(xiàn)。
2)歷輪衰退中,美股均經(jīng)歷了 EPS 的回調(diào),回調(diào)幅度通常在 10%-20%間;“殺盈利”通常在衰退起點前后 2 個月內(nèi)開始,持續(xù)約 2 個季度。
美股衰退初期的反彈并不多見;與當下類似,1980 年初、2001 年初美股反彈的動能同樣是衰退預期的階段性降溫,最終反彈均未能延續(xù)。當下宏觀形勢可能更差,正式步入衰退的過程中,本輪美股或難逃一跌。
編輯/phoebe