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來源:華爾街見聞
德銀:目前市場對房地產的復蘇仍持懷疑態度。但我們預期2023年房屋銷售將反彈,下半年增長可能達到兩位數水平。該觀點顯然與共識相異,主要是基于兩個未被充分重視的因素:
1、從周期性的角度來看,家庭過度儲蓄的積累導致了大量被壓抑的需求。過去3年居民存款增長并非常態。一旦經濟復蘇,過剩儲蓄中的很大一部分將可能流入房地產市場。
2、從長期來看,中國的住房需求或已經達到頂峰,但不太可能大幅下降。城市化遠未結束,城市移民的住房擁有率仍然很低,住房質量也有改善的空間。2022年的房屋銷售不應被視為新的標準,其比我們預計的長期住房需求低13%。
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