全球快看點丨亞馬遜等科技巨頭增長乏力之際，反壟斷卻有望帶來萬億美元市值？

來源：富途牛牛發布時間：2023-02-13 21:28:24

來源：智通財經

(資料圖)

作者：魏昊銘

在大型科技公司面臨增長趨勢趨弱、經濟前景可能阻礙該板塊重新獲得市場領導地位的情況下，反壟斷熱潮的復蘇似乎是它們需要的最后一件東西。不過，一些投資者不同意這種說法。

盡管大型公司的分拆可能不太可能發生，而且可能需要數年時間才能在法律體系中發揮作用，但這不是一個無聊的問題。大型科技公司似乎是兩黨的狙擊目標，美國總統拜登總統上周呼吁針對大型科技公司立法;根據歷史記錄，拜登的國情咨文標記著，年度國情咨文中自1979年以來首次使用“反壟斷”一詞。

分拆大型科技公司或釋放價值

分拆大型科技公司可能會釋放亞馬遜(AMZN.US)或谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)等公司的價值，這兩家公司都擁有強大的業務，但其潛力在其龐大的公司結構中被掩蓋了。按照這種思路，如果這些股票被拆分為單一業務公司，新的股票家族加在一起的價值可能會超過合并后的實體。

Accuvest Global Advisors投資組合經理Eric Clark稱：“亞馬遜和Alphabet一直表現不佳，最大的價值釋放將來自拆分業務。”他估計，如果亞馬遜拆分，該公司的股價將上漲50%;而Alphabet拆分后，股價漲幅可能高達30%。

自去年年初以來，這兩只股票都跑輸納斯達克100指數，Alphabet最近下跌，原因是人們擔心微軟(MSFT.US)的人工智能計劃可能會削弱其搜索引擎市場的主導地位。

媒體本月報道，美國聯邦貿易委員會(SEC)正準備對亞馬遜提起反壟斷訴訟。該公司當時拒絕置評。上個月，美國司法部聯合8個州起訴谷歌，要求其分拆廣告技術業務。Alphabet表示，此案基于“一個有缺陷的論點”，這將導致創新放緩，廣告費用增加，從而阻礙小企業的發展。

Clark指出:“我歡迎在反壟斷方面采取更多行動，因為這可能會讓這些公司走出困境，為投資者提供一系列很好的選擇。我寧愿選擇我想要配置的業務部分，而不是獲得各部分之和的折扣。”

分析人士認為，這起訴訟給Alphabet帶來的財務風險有限，但投行Needham & Co.對這種前景持樂觀態度。分析師Laura Martin寫道，Alphabet“拆分后的價值比合并后更大，因此我們歡迎監管機構試圖分拆谷歌”。她估計，分拆Alphabet可能會帶來10%至20%的上漲。根據她的計算，如果單獨上市，YouTube的市值將達到3000億美元，幾乎是奈飛(NFLX.US)市值的兩倍。

亞馬遜擁有三項業務——電子商務、亞馬遜云服務(AWS)和廣告服務，每項業務的規模都讓大多數其他公司相形見絀。例如，在2022年，AWS創造了800億美元的收入，相當于寶潔公司的總銷售額。

去年，媒體計算出AWS的價值可能在1.5萬億美元到2萬億美元之間，而其他預測則高達3萬億美元。雖然該部門的增長自那以后有所放緩，但亞馬遜目前的市值為1萬億美元，這意味著即使AWS的價值低于此前的估計，投資者也幾乎不需要花什么錢就能得到同樣市值規模的其他業務。