來源：中國基金報

新能源汽車1月成績普遍出現預期之中的下降，但也有車企降幅明顯超預期。

2月1日，國內新能源車企紛紛亮出1月銷售業績。在一眾車企中，比亞迪仍然最為耀眼，雖然環比下滑35.74%，但同比仍然增長六成以上，占據整個市場超40%銷量。

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除比亞迪外，僅有理想汽車與埃安交付量破萬，同時也僅有理想汽車和塞力斯實現同比正向增長。然而，也有車企交付量出現超預期下跌。其中去年底IPO的零跑汽車驟降超八成，僅交付1139輛，而小鵬汽車緊隨其后，同比降幅接近六成。

比亞迪占據市場四成銷量

根據乘聯會近日數據顯示，今年1月國內新能源零售銷量預計為36萬輛，同比增長1.8%，環比下降43.8%，滲透率為26.5%。

具體來看，去年全球新能源汽車銷冠$比亞迪股份(01211.HK)$1月實現新能源汽車銷量15.1萬輛，累計同比增長62%。根據上述乘聯會數據，比亞迪在整體回落的市場背景下，占據了1月市場整體銷量的41.94%。

其中，比亞迪純電動乘用車銷售7.13萬輛，同比增長53.79%；插電式混合動力乘用車7.88萬輛，同比增長69.37%。不難看出，混動車型增速明顯，月度銷量規模已超過了純電動車型。而在海外市場方面，比亞迪1月海外銷售新能源乘用車合計1.04萬輛，再度破萬。但該數據較2022年12月的1.13萬輛有所下滑，下滑幅度為8.07%。

除了比亞迪之外，$理想汽車-W(02015.HK)$1月交付成績也較為亮眼。該公司1月交付量為1.51萬輛，不僅交付破萬，而且還同比正向增長23.4%，理想汽車也拿下造車新勢力“頭把交椅”。

相比最近幾年1月份交付數據，理想汽車今年1月交付1.51萬輛，也是表現最好的月份。值得一提的是，理想汽車近期表現出較強競爭力，其全新五座車型L7即將于2月8日上市。

除了理想之外，埃安是另一家交付破萬的新能源車企。其1月銷量1.02萬輛，但相比于去年同期下降了36.3%。去年埃安表現高光，1-12月累計交付27.1萬輛，同比增長126%，超額完成年初設定的25萬銷量目標。埃安方面此前曾表示，今年目標是保50萬輛，沖60萬輛，到2030年產銷突破150萬輛。

在資本化方面，埃安在10月A輪融資完成后，埃安估值達到1032.39 億元，創國內未上市新能源車企的最高估值。埃安預計在2023年年底或2024年初IPO上市。

在一眾造車新勢力中，唯二實現正向增長的是賽力斯。賽力斯公告顯示，其1月新能源汽車銷量4885輛，同比增長38.78%，其中賽力斯汽車銷量4490輛，同比增長445.57%。不過賽力斯獲得較大增幅，很大程度源于其去年較低的基數。

零跑、小鵬盡顯疲態

在造車新勢力中，從銷量上看僅次于理想汽車和埃安的便是$蔚來-SW(09866.HK)$。這家造車新勢力1月共交付新車8506輛，同比小幅回落11.9%，這一數字較為符合市場預期。其中，蔚來第二代技術平臺ET7、ES7和ET5三款車型交付量占當月總交付數的85.6%。

交付量同樣同比小幅回落的還有$吉利汽車(00175.HK)$旗下的極氪。吉利汽車公告顯示，極氪1月交付汽車3116輛，同比減少約11.7%。極氪方面曾在1月10日表示，極氪智慧工廠將利用春節假期以及其前后時段進行產線改造升級，預計設備產線停線升級改造的時間為2023年1月11日至2月1日。此外，哪吒汽車1月也交付6016輛，同比下滑45.4%。

在一眾新能源車企中，下滑幅度最大的則是去年底剛登陸港交所的$零跑汽車(09863.HK)$。其1月交付僅1139輛，環比同比均大幅下降超80%，堪稱“腳踝斬”，其銷量還不及創維和嵐圖。

值得注意的是，零跑汽車自從IPO后便開始走下坡路，去年9月29日，零跑汽車在港交所完成掛牌上市。次月，該公司銷售就出現斷崖式下滑，10月銷量環比大降近40%至7026輛，此后也一直未能恢復元氣，四季度累計銷售2.36萬輛，環比IPO前的三季度降幅達34%。零跑汽車搶在IPO前“沖銷量”的意圖十分明顯。

交付量下滑僅次于零跑的是$小鵬汽車-W(09868.HK)$，該公司1月交付量為5218輛，較去年同期下滑59.6%。小鵬汽車交付量去年已出現疲態。其去年全年累計交付量為12.08萬臺，雖然較2021年增長23%，但銷量明顯低于預期。從年初定下的25萬銷售目標來看，全年僅完成不到一半，其重磅新車型G9上市也并未達到預期效果。

全面失速早有預期

面對一眾新能源車企銷量下滑，市場早有預期，

此前有業內人士曾對記者預期2023年前三月新能源汽車銷量進入“整理期”，在該人士看來，一方面去年各大新能源車企因在補貼退坡之前集中沖銷量，而透支不少2023年的訂單，另一方面，春節假期前后歷來是汽車銷售淡季，在這一過程中，特斯拉近期的一系列降價會加劇“內卷”。

根據乘聯會發布數據顯示，今年1月1日-27日，新能源乘用車市場零售量為30.4萬輛，同比下降1%，環比下降43%；新能源乘用車廠商批發量為29.9萬輛，同比下降18%，環比下降50%。

乘聯會秘書長崔東樹認為，新能源銷量的增長達到了一個瓶頸階段，在2023年新能源政策退市后，銷量增長會是一個嚴峻的問題。“新能源車型前期漲價過多，訂單較少，再疊加特斯拉等頭部企業降價，造成了消費者的觀望情緒，環比下降較大。”崔東樹表示。

編輯/Corrine