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來源：Wind

(資料圖片僅供參考)

大年初一，農(nóng)歷兔年正式來了！

回顧虎年全球資本市場波動(dòng)較大，主要經(jīng)濟(jì)體股市漲少跌多。Wind數(shù)據(jù)顯示，全球16個(gè)主要股指中，虎年僅有3個(gè)上漲，分別是印度SENSEX30、英國富時(shí)100和富時(shí)新加坡海峽指數(shù)，漲幅均在5%以內(nèi)。而13個(gè)下跌股指中，俄羅斯MOEX和納斯達(dá)克指數(shù)跌幅較大，均超過20%。

國內(nèi)A股上證指數(shù)僅下跌2.87%，而創(chuàng)業(yè)板指跌幅要大的多達(dá)11.1%。可見虎年全球以高科技、互聯(lián)網(wǎng)、高成長等上市公司聚集的市場跌幅較大，而以傳統(tǒng)藍(lán)籌、金融等價(jià)值型為主的市場較強(qiáng)，上漲或下跌幅度明顯較小。

兔年市場好轉(zhuǎn)有望延續(xù)

2023年開始，虎年末尾，全球市場就已經(jīng)開啟全面好轉(zhuǎn)，股市均在走強(qiáng)，這一趨勢有望在兔年繼續(xù)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年以來短短10多個(gè)交易日，全球16個(gè)主要股指，僅有印度SENSEX30指數(shù)微幅下跌，其余全部上漲。尤其是恒生指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指遙遙領(lǐng)先，大幅上漲超過10%。緊隨其后深證成指、法國CAC40指數(shù)、德國DAX指數(shù)等7個(gè)股指漲幅超過5%。

經(jīng)濟(jì)方面，近日瑞士達(dá)沃斯舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇2023年年會(huì)上，國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃表示，經(jīng)濟(jì)形勢“沒有我們幾個(gè)月前擔(dān)心的那么糟糕”，預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)增速為2.7%，而中國將達(dá)到4.4%，將重新超過世界平均水平，這是全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的重大積極因素。

2022年對沖基金大年，2023年這些聰明錢流向哪里

2018年，規(guī)模較大的對沖基金首次跑贏規(guī)模較小的對沖基金。2022年，這種現(xiàn)象再次出現(xiàn)。從更廣泛的意義上看，無論對沖基金規(guī)模大小，收益都得到提升。特別是在2022年，對沖基金顯著跑贏大盤指數(shù)。那些押注全球宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢的基金，即宏觀基金，在2022年獲得了9%的回報(bào)率。

2023年國際資金搶籌中國股市的熱情高漲，據(jù)第一財(cái)經(jīng)了解，眾多機(jī)構(gòu)都表示出加倉中國股市的意愿，尤其是考核期限較短、投機(jī)性偏強(qiáng)的對沖基金持續(xù)加倉。

此外國際資金近期還搶籌港股和中概股，其中的互聯(lián)網(wǎng)板塊由于早前跌幅較大，近期對于監(jiān)管政策緩和、中概股退市風(fēng)險(xiǎn)降低的敏感度更高。

瑞銀證券中國互聯(lián)網(wǎng)、傳媒、教育行業(yè)分析師劉耀坤日前提及，根據(jù)客戶和交易臺(tái)的反饋，主要的參與機(jī)構(gòu)是國內(nèi)投資者（南下資金）和國際對沖基金，這些投資機(jī)構(gòu)的考核期限比較短。“長線基金對中國市場，包括對互聯(lián)網(wǎng)板塊還是處于低配的狀態(tài)，因而從海外機(jī)構(gòu)投資者的倉位而言，還是有進(jìn)一步修復(fù)的空間。”

無獨(dú)有偶，先鋒領(lǐng)航（Vanguard）量化股權(quán)團(tuán)隊(duì)（QEG）另類投資與多資產(chǎn)策略主管徐飛也對表示，“對沖基金近期搶籌較為積極，但比較長期的主動(dòng)型共同基金目前仍持觀望態(tài)度，因?yàn)楝F(xiàn)在反彈非常快，而且估值從早前的非常低估已經(jīng)變?yōu)槟壳暗妮^為合理。”

他也表示，國際主動(dòng)型長線基金一般較為保守，更持續(xù)性的回流則需要一段時(shí)間。談及A股和港股，徐飛表示，盡管近期港股反彈幅度更大，但仍更青睞A股，“因?yàn)锳股的互聯(lián)網(wǎng)成分很少，擁有多數(shù)將受益于中國消費(fèi)反彈、房地產(chǎn)觸底回升公司的敞口”。

國內(nèi)基金經(jīng)理近期調(diào)倉忙

2022年的公募基金四季報(bào)顯示，科技成長陣營中的旗手之一、少有的“十拖一”基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)，整體在管規(guī)模突破250億元。在季報(bào)中其表示，2023年正位于長期牛市的起點(diǎn)。從調(diào)倉來看，他繼續(xù)加倉科技和新能源。

而“常青樹”朱少醒管理的惟一產(chǎn)品富國天惠精選四季報(bào)中,一舉調(diào)換了四只重倉股,并繼續(xù)加倉頭號重倉股貴州茅臺(tái)10萬股。他在季報(bào)總結(jié)中一如既往地強(qiáng)調(diào)要在優(yōu)質(zhì)股票中翻更多的石頭。名將張坤則提到價(jià)值和價(jià)格的反向運(yùn)動(dòng)為長期投資者提供了更好的賠率。

國海富蘭克林基金徐荔蓉表示：2023年，我們對權(quán)益市場保持樂觀。今年市場有望呈現(xiàn)底部不斷抬升、板塊持續(xù)輪動(dòng)、整體震蕩上行的格局，價(jià)值類、成長類、周期類等各類公司都可能有所表現(xiàn)。雖然市場整體波動(dòng)率或有增加，但方向的確定性較高，股市將有機(jī)會(huì)提供充滿吸引力的回報(bào)，中短期的波動(dòng)為長期投資者帶來較大的配置機(jī)會(huì)。

整體來看，公募基金在維持對新能源、半導(dǎo)體等科技成長股熱情的同時(shí)，明顯加大了對價(jià)值陣營的配置比例，白酒、醫(yī)藥兩大基礎(chǔ)陣營首當(dāng)其沖。

編輯/Corrine