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來源：Wind

(資料圖)

香港萬得通訊社報道，投資者的現金持有量接近歷史高位，這對股市來說可能是個好消息，因為有大量資金準備重返市場。

但問題是：這些投資者會很快回來嗎？尤其是在市場人氣依然低迷、美國股市面臨大規模拋售風險的情況下。

根據美國投資公司協會(Investment Company Institute)的數據，截至1月4日當周，貨幣市場基金的總凈資產增至4.814萬億美元。這超過了2020年5月的4.79萬億美元的峰值。這些資金包括散戶和機構投資者持有的貨幣市場基金資產。

自今年年初以來，這些貨幣市場基金的資產水平已經從高點回落，但華爾街已經注意到它們的現金儲備。

“這是一大筆錢！”美國銀行技術研究策略師斯蒂芬?薩特邁爾寫道。“雖然這似乎是一個看漲指標，但利率上升讓持有現金更具吸引力。”

擔心收益和利率的投資者可能愿意等待，然后再把更多資金投入股市。與此同時，貨幣市場基金多年來首次實現了幾個百分點的收入增長。

這意味著投資者可能正在尋找一種更安全的方式，在等待合適的投資時機時獲得一些回報。即投資者在經紀賬戶中持有未使用的現金余額，可以將這些資金存入貨幣市場共同基金或貨幣市場存款賬戶。

Cresset Capital的杰克?阿布林(Jack Ablin)說，投資者對貨幣市場行為的改變反映出投資環境的更大轉變。

“現金不再是垃圾。它支付的利息是合理的，因此它提高了風險資產要獲得額外回報所必須跨越的障礙。”

Evercore ISI高級董事總經理朱利安?伊曼紐爾(Julian Emanuel)表示，投資者大舉涌入貨幣市場，是年底拋售股票的直接結果。

他說：“如果你看一下12月中旬的流動數據，就會發現清算規模相當于2020年3月。”“短期而言，這是一個非常反向的買入信號。對我來說，這基本上是人們在年底拋售市場，他們只是把錢放在貨幣市場基金里。如果拋售繼續下去，現金流動性則會更多。”

伊曼紐爾說，他看到有跡象表明，投資者正將資金從收入較低的儲蓄賬戶轉移到收益率接近4%的經紀賬戶。

Ablin表示，投資者對貨幣市場基金和固定收益的態度改變，是伴隨著美聯儲加息而來的。自去年3月以來，美聯儲已將聯邦基金目標利率區間從0 - 0.25%上調至4.25% - 4.50%。這些貨幣市場基金在加息之前幾乎沒有產生利息。

例如，富達政府貨幣市場基金的復合有效收益率為3.99%。該基金在2022年的回報率為1.31%。Ablin表示，債券對尋求收益的投資者來說已再次變得有吸引力。

他說：“我們喜歡這樣一個事實，即債券市場在多年之后終于開始發揮自己的作用。從這個角度來看，你會預期從股票轉向債券的再平衡。”

編輯/Somer