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【資料圖】

美元指數(shù)較2022年9月底的高點(diǎn)已經(jīng)跌超10%。近期，隨著美國(guó)通脹數(shù)據(jù)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期一降再降，美元指數(shù)進(jìn)入下行通道。美元走弱，非美貨幣集體反攻，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也走出2022年的低迷頹勢(shì)，連比特幣近期漲幅也超過25%。

美國(guó)通脹數(shù)據(jù)顯示，12月CPI同比上漲6.5%（預(yù)期6.5%，前值7.1%），環(huán)比下降0.1%（預(yù)期-0.1%，前值0.1%），為自2020年4月以來的最大月度跌幅。12月核心CPI同比上升5.7%（預(yù)期5.7%，前值6%），是2021年12月以來最低水平。

通常情況下，美元指數(shù)的漲幅由兩個(gè)因素驅(qū)動(dòng)。一是市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒；另一個(gè)是資本利差。

自2022年底以來，全球局勢(shì)正在發(fā)生變化，能源介個(gè)持續(xù)下跌，通脹壓力減緩。另外地緣政治緊張局勢(shì)緩和，疫情影響正在褪去。資本市場(chǎng)從此前的“risk off”模式切換到“risk on”模式，美元的避險(xiǎn)屬性影響力大幅下降。資本利差方面，10年期美債和3月期美債在通脹數(shù)據(jù)公布后，倒掛至-1.21%。

整體而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景相對(duì)不樂觀，衰退的預(yù)期不改。美聯(lián)儲(chǔ)盡管口頭上盡顯強(qiáng)硬立場(chǎng)，但市場(chǎng)開始遵循常識(shí)，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在2023年晚些時(shí)候?qū)⒉坏貌恢貑捤桑涝笖?shù)失去繼續(xù)走強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)和貨幣政策基礎(chǔ)。

展望后市，摩根士丹利認(rèn)為美元還會(huì)繼續(xù)跌。該行策略師在上周末表示，隨著市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)在明年的表現(xiàn)變得更加樂觀，美元指數(shù)還會(huì)進(jìn)一步下跌。

摩根士丹利認(rèn)為，美元指數(shù)在2023年年底預(yù)計(jì)跌破100至98，當(dāng)前美元指數(shù)約交易于102左右。他們認(rèn)為歐元兌美元會(huì)在今年年底達(dá)到1.15美元，而此前的預(yù)測(cè)為1.08美元。大摩投也提高了英鎊兌美元和加元兌美元的年終目標(biāo)。

摩根士丹的匯率策略師給出了新預(yù)測(cè)的三個(gè)理由：一是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將比預(yù)期的更好；二是政策和通脹的不確定性正在下降；三是美元的利差優(yōu)勢(shì)正被國(guó)外收益率的提高所侵蝕。

摩根士丹對(duì)全球經(jīng)濟(jì)越來越樂觀，主要原因是中國(guó)更新了防疫政策，亞洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將超預(yù)期。另外，歐洲的冬天比預(yù)期更暖和，這有助于抑制天然氣需求，能源價(jià)格將更趨于穩(wěn)定。整體而言，摩根士丹利最看好歐元、新西蘭元和加元兌美元在2023年的表現(xiàn)。

編輯/lydia