來源：華爾街見聞

該零售商以第三財季銷售差于預期為由，發布了“持續經營的能力存在重大疑問”警告，稱在未來幾個月內，可能沒有現金來支付租賃協議或向供應商付款等費用。

分析師曾預計其未來兩年燒錢15億美元，旗下母嬰品牌BuyBuy Baby是唯一值錢資產。

(資料圖)

美國家居用品零售商$3B家居(BBBY.US)$（Bed Bath & Beyond）在疫情期間可謂占盡了“散戶抱團股”的風頭，先是在2021開年一個月內股價翻倍暴漲至六年新高，隨后在去年中旬的一個月里飆升400%。

然而去年8月，“散戶抱團股”龍頭游戲驛站（GME）董事長Ryan Cohen拋售了3B家居10%全部持股后，追隨他的散戶也蜂擁離場，令3B家居兩天里股價跌超60%，此后更是一蹶不振。

2023年1月5日周四，3B家居公司親自釋放了“現金用完了，可能要破產”的更差消息，股價聞訊大跌超24%至三十年最低，也接近1992年上市以來最低。

該股今日是納斯達克交易所交投最活躍的股票之一，美股開盤不到10分鐘的換手量已接近940萬股，而五天后的1月10日公司將發布第三財季業績報告。

第三財季凈虧損或同比走闊40%至3.86億美元，銷售額或下降1/3，不排除破產可能

3B家居的官方聲明預警稱，在截至2022年11月26日的2022財年第三季度中，預計凈銷售額約12.59億美元，較上年同期的18.78億美元下滑33%，由于消費者流量減少和可用庫存水平降低。

當季預計凈虧損約為3.858億美元，較上年同期的凈虧損2.764億美元走闊近40%，其中包括約1億美元未寫明事由的減值費用。

同時，在去年8月宣布關閉同名門店和裁員各20%的轉型計劃后，接下來季度（第三財季）的銷售、一般和行政（SG&A）費用預計約5.836億美元，較上年同期節省成本超16%。

公告還坦言，公司嘗試游說債權人將2023年1月4日到期的無擔保優先票據換成到期日更久的新債，因未能獲得足夠支持，已決定終止計劃。

去年12月的SEC文件顯示，該公司背負的2024、2034和2044年到期無抵押票據合計近12億美元，這些票據交易價格近來遠低于面值，均突顯其債務負擔深重和債權人缺乏信任。

3B家居表示，盡管公司繼續采取行動改善現金狀況，并緩解任何潛在的流動性短缺，但鑒于2022財年前三個季度的經常性虧損和經營現金流為負，結合當前的現金和流動性預測：

“公司得出結論認為，持續經營的能力存在重大疑問。

公司繼續考慮所有戰略選擇，包括對債務進行重組或再融資、尋求額外的債務或股本融資、減少或延遲公司的業務活動和戰略舉措，或出售資產、其他戰略交易和申請破產保護。”

分析師預計未來兩年需要燒錢15億美元，旗下母嬰品牌BuyBuy Baby是唯一值錢資產

不僅無法為部分即將到期債務再融資，該零售商還警告稱，因銷售額持續差于預期，以及現金消耗速度過快，未來幾個月內可能沒有現金來支付租賃協議或向供應商付款等費用。

這與公司在三個月前發布截至8月27日的2022年第二財季業績時預言不符，當時其稱早期跡象表明清理過剩庫存的努力正在奏效，預計現金流將在第四季度實現收支平衡。

3B家居第二財季營收14.3億美元，低于華爾街預估的14.7億美元，調整后每股虧損3.22美元，遠遜于市場預期的每股虧損1.85美元。凈虧損3.662億美元，上年同期虧損7320萬美元。

結合今日預披露的第三財季業績數據，可知3B家居在去年底的營收持續走弱，凈虧損環比擴大。截至去年8月底，其流動資金為8.5億美元，第二財季已經消耗了3.25億美元。瑞銀曾估計，未來兩個財年八個季度中，公司將消耗掉15億美元現金。

過去七個月對3B家居來說異常動蕩。去年6月時任首席執行官Mark Tritton被董事會罷免職務，去年8月新任CEO Sue Gove提出關閉門店、全公司和供應商裁員，以及重新引入“國民知名品牌”、取消2011年以來押注自營廠牌的商品戰略等轉型計劃。該公司此后相繼有重要崗位的高管離職，前首席財務官Gustavo Arnal于去年9月自殺身亡，引發投資者嘩然。

不少分析師并不看好3B家居的轉型計劃，就職于GlobalData的Neil Saunders屢次表示，轉型計劃需要時間才能生效，聽上去沒什么吸引力。從去年實施的結果可知，轉型計劃壓根就沒有奏效，“坦率地說，這家公司正朝著錯誤的方向快速前進，破產是最有可能的目的地。”

標普全球評級去年8月曾將3B家居的信用評級進一步下調至“負面展望”，理由是銷售不佳、流動性萎縮和債務到期迫在眉睫。該機構稱，宏觀經濟環境正在惡化，本就令家居用品銷售前景不佳，負面展望說明該公司可能在12個月內出現債務違約或進行重組的風險。

目前，外界最看好的3B家居旗下資產是母嬰零售品牌BuyBuy Baby，上文提到的激進投資者、儼然是散戶抱團股教主身份的Ryan Cohen曾敦促3B家居出售這一資產，后者卻一再推遲該計劃。

去年8月，還是憑借BuyBuy Baby資產的價值優越，3B家居才在困境中獲得了5億美元新融資，其中包括3.75億美元貸款，而這已經是該公司當時可以借到的最高金額了。周四股價暴跌后，該公司市值已不足1.6億美元。

編輯/ roy