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1月份的頭幾個交易日對華爾街來說意義重大,因為它能夠預示美國股市全年的走勢。2023年的第一個交易日,美股三大指數小幅下跌,納斯達克指數跌幅達到近0.8%。
Hulbert Financial Digest的創始人馬克·赫爾伯特表示,從歷史數據來看,如果市場在1月的前幾個交易日上漲,那么全年上漲的可能性會更大。不過他表示,即使市場在頭幾個交易日下跌,今年剩余時間市場上漲的幾率仍在50%以上。
赫爾伯特表示,從歷史數據來看,在任何給定的日歷年里,美股上漲的幾率為64%(基于道瓊斯指數的完整歷史軌跡)。根據投資者所關注的“1月1日”指標,該年美股上漲的幾率會適度增加或減少,幅度在6到11個百分點之間。
赫爾伯特同時指出,1月初指標的略微顯著成功在很大程度上可以追溯到20世紀早期。相比之下,自1960年以來,1月初指標對全年的指導意義在統計上并不顯著。
美股經歷了自2008年金融危機以來表現最差的年份,標普500指數2022年全年下跌近20%。不過,美國銀行全球研究(BofA Global Research)的數據顯示,當前美股相關指標已經釋放出了看漲信號。
美銀全球研究周二發布的一份報告顯示,隨著標普500指數單月下跌約6%,美國銀行的賣方指標去年12月跌至53%。該指標追蹤美國賣方策略師對股票的平均推薦配置。報告顯示,當該指標處于當前水平或更低的歷史水平時,標準普爾500指數在隨后12個月的回報率有95%為正,而12個月回報率中值為21%。
美國銀行股票和量化策略師在報告中表示,盡管賣方指標仍處于“中性”區域,但到2022年底,它距離更具預測性的“買入”信號僅1.5個百分點,這是“自2017年以來最接近‘買入’的信號”。他們說,這一指標表明,未來12個月標準普爾500指數預計將上漲16%,至4,400點左右。
這些策略師表示:“隨著時間的推移,華爾街的普遍股票配置一直是一個可靠的反向指標。”“換句話說,當華爾街策略師極度看空時,這是一個看漲信號,反之亦然。我們認為2023年美股更有回報性的一個原因是,2022年市場人氣已大幅下降。”
他們的報告顯示,去年美股的平均推薦配置比例下降,而債券的平均推薦配置比例上升至34%。策略師們表示,這使得“股票與債券配置的比率降至2016年以來的最低水平,為1.6倍”,而全球金融危機后的平均水平為1.8倍。
根據美國銀行的報告,傳統上,平衡基金的“正常”股票配置是60-65%,該報告強調,2008年金融危機使賣方指標“自2000年以來首次低于這一范圍”。這些策略師表示:“華爾街在上世紀80年代和90年代的整個牛市以及2009年至2020年的牛市期間都建議減持股票。”
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編輯/ roy