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多家大型銀行預測經濟衰退料將很快到來。

與美聯儲直接打交道的23家大型金融機構中，超過三分之二的受訪經濟學家目前押注美國將在2023年出現衰退。還有兩家銀行的受訪者預測2024年將出現經濟衰退。

這些金融機構被稱為一級交易商，包括了券商和投資銀行，其中有巴克萊集團(Barclays PLC, BCS)、美國銀行(Bank of America Co., BAC)、道明證券(TD Securities)和瑞銀集團(UBS Group, UBS)等公司。這些金融機構列出了一些警示訊號：美國人正在花掉他們在疫情期間的儲蓄。與此同時，美國房地產市場正在下滑，銀行正在收緊放貸標準。

(相關資料圖)

法國巴黎銀行(BNP Paribas S.A., 13110.FR)的經濟學家在題為「轉向衰退」的2023年展望報告中寫道，「我們預計，受美國和歐元區的衰退拖累，2023年全球GDP增長將出現下滑。」

經濟學家表示，衰退的罪魁禍首是美聯儲，美聯儲數個月來一直在加息，試圖減緩美國經濟并遏制通貨膨脹。雖然最近通脹有所緩解，但仍然遠遠高于美聯儲的預期目標。

美聯儲2022年加息七次，將基準利率從0%-0.25%區間推高至目前的4.25%-4.50%，達到15年以來的最高水平。美聯儲官員去年12月暗示，他們計劃在2023年繼續加息至5%-5.5%區間。

大多數接受《華爾街日報》(The Wall Street Journal)調查的經濟學家預計，美聯儲加息將把美國的失業率從去年11月的3.7%推高至5%以上，按歷史標準衡量，5%以上仍處于較低水平，但可能導致數以百萬計的美國人失業。

大多數經濟學家還預計美國經濟將在2023年出現萎縮。

盡管在2022年加息期間，美國經濟保持了相對較好的狀態，例如，首次申請失業救濟人數仍然很低，但經濟學家表示，利率上升帶來的冷卻效應將在2023年更加明顯地顯現出來。美國利率仍遠低于歷史水平，但已處于全球金融危機爆發前的2008年以來的最高水平。

當然，幾乎所有華爾街人士和美國官員對美國2022年的經濟都作出了錯誤的預判，其中包括，美聯儲堅稱通脹將是短暫，華爾街頂級分析師此前預計美國股票和債券價格將度過一個平庸的上漲年度。投資者、分析師和經濟學家的誤判程度已令許多展望未來一年情況的人士感到不安。

但經濟學家和基金經理們指出了一些傳統上預示經濟衰退的指標：銀行已經收緊放貸標準，需求已經減弱到接近通常預示衰退的水平。世界大型企業研究會(Conference Board)匯編的領先經濟指標已經連續九個月下降，達到了歷史上衰退發生前曾有過的水平。追蹤整體商業活動以及服務和制造業的指標已經降至2020年新冠疫情引發的衰退以來少有的最低水平。

此外，3個月至2年期美國國債收益率高于10年、20年或30年期美國國債收益率。這種收益率曲線倒掛是自二戰以來每次美國經濟衰退前都會出現的預警信號。

根據美聯儲的數據，美國人在疫情最嚴重時存下的超額儲蓄已經從大約2.3萬億美元減少至1.2萬億美元。德意志銀行(Deutsche Bank)分析師們預計，到10月份，美國人將花光這些超額儲蓄。

德意志銀行高級美國經濟學家Brett Ryan表示，消費者「需求正在放緩，我們認為隨著超額儲蓄開始耗盡，消費者壓力增大，需求將大幅放緩」。Ryan稱，企業可能也將不得不削減資本支出。

可以肯定的是，大多數預計美國經濟將萎縮的經濟學家預測這將是一場「淺度」或「溫和」的衰退。他們預計經濟和美國股市將在2023年底反彈，這將主要得益于美聯儲轉向降息。他們大多預計債券在2023年將帶來強勁的回報，而股市將在這一年略微上漲。

大多數展望預測美聯儲將在第一季度加息，在第二季度暫停加息，之后將在第三或第四季度開始降息。

他們預計美聯儲的政策轉向會加劇股市的波動性，但股市總體上將帶來中等程度的回報。他們的平均展望目標是，到2023年底，標普500指數將比目前水平高出5%左右。包括巴克萊和法國興業銀行(Societe Generale SA)在內的一些銀行則預計，到2023年底，標普500指數將較當前水平下跌。

「股票估值看上去太高了，」Amherst Pierpont高級董事總經理Steven Abrahams說。「把資金從股票中撤離，轉入債券，這是個容易的決定。」

在接受《華爾街日報》調查的23家金融機構中，只有五家機構預計美國將在2023年和2024年避免經濟衰退。它們是：瑞士信貸集團(Credit Suisse Group AG)、高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)、匯豐控股有限公司(HSBC Holdings PLC)、摩根大通(JPMorgan Chase & Co., JPM)和摩根士丹利(Morgan Stanley)。

「幾個歷史上可靠的領先指標正在發出衰退信號，但在我們看來，這些指標無法正確衡量當前環境下的衰退風險，」瑞士信貸高級美國經濟學家Jeremy Schwartz在該銀行的2023年經濟展望報告中寫道。

不過，即便是這些相對樂觀的經濟學家也預測，美國經濟的增長步伐將比過去20年要慢得多。

他們平均預測今年美國經濟增速將放緩至0.5%左右。在2012年到2021年期間，美國經濟的平均增速為2.1%。

高盛給出的2023年預期最為樂觀，預測這一年美國GDP將增長1%。

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