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《老友基》陌語/作者

說到如何去買基金，大家各有各的說法，而如何應用一些基金的核心參數指標選基，則是對大家基金投資的知識面和專業度的考驗。

每個基金和A股主要板塊都有其自己的相關參數和指標，通過參考這些指標來挑選基金，買賣基金，更方便我們抓住牛基、保住收益。一些基民在聽到別人推薦時就趕緊入手，見到推薦就。殊不知，這些操作其實都是不科學的。我們可以借助估值等指標來幫我們判斷行業的成長性，科學地買入和賣出，接下來就對基金的幾個主要參數進行介紹。

(資料圖片僅供參考)

一、選基金，需要吃透基金基礎參數

1、單位凈值：基金單位凈值=（基金總資產－基金總負債）/基金總份額。簡而言之就是你需要付多少錢才能買到一份額基金。比如A基金的單位凈值是2元，那么你花1,000元就可以買到500份額的A基金。

2、累計凈值：累計凈值=單位凈值+基金成立后累計的單位分紅。累計凈值排除了分紅和拆分這兩種情況，始終連續地計算該基金的盈利情況。在某種程度上，它能體現基金自成立以來所取得的所有收益（減去1元面值即是實際收益）

舉個例子，假設A基金發行500份額、單位凈值2元，你花1,000元全買了，然后一段時間后基金投資盈利一共變成了1,500元，此時單位凈值是3元，基金決定拿出其中的500來分紅，那么單位凈值就變成回（1,500-500）/500=2元，但累計凈值還是3元。

3、凈值估算：由于大部分基金在每個交易日的15:00才更新凈值，我們并不知道盤中基金的凈值是怎樣變化的，所以要根據基金的成分股和倉位來估算凈值。但這個也僅僅是估算，用的都是之前報告中的股票持倉，凈值估算往往和當天更新的實際凈值有一些差異，但不大。

4、基金規模：同類基金中規模中等偏上為好，資金10億以上為宜，資金盤子太大的話船大難掉頭，盈利水平會受一定影響。

5、成立日期：一般成立時間越久的越能看出業績的可持續性。

6、基金經理：了解基金經理的從業年限和歷史業績可以幫助我們選出表現更優秀的基金。有時候一只基金之前業績一直很好，可是換了基金經理后就一蹶不振了。基金經理從業時間5年以上為宜，至少也要經歷過一輪牛熊。金牛獎得主一般都是非常優秀的頭部基金經理，可作參考。

二、充分認知風險，了解基金風險評估參數

1、夏普比率：它是用來衡量基金績效評價標準化指標。我們不用去了解夏普比率的原理、公式，只需要知道，夏普比率的核心思想就是，收益率相近時，基金承擔的風險越小越好；風險水平相同時，基金的收益率越高越好。總之，夏普比率越大，說明這只基金的績效越好。

2、標準差：咱們基民買基金不但要注重業績，也要注重控制風險。標準差反映了基金總回報率的波動幅度大小，數值越大，表明波動程度越厲害，穩定度越小，投資風險就越高。

假如我們買進一只上面近期提到的明星基金之后，發現其表現不如以前了，就有可能是因為所選的基金波動幅度太大，表現不穩定造成的。所以，在收益相同的情況下，我們應盡量選擇標準差小的基金。

3、最大回撤：在選定周期內任一歷史時點后再往后推，產品凈值走到最低點時的收益率低于選定的歷史時點收益率的部分就是回撤幅度，某短時間內最大的回撤幅度就是最大回撤。簡單來說就是過去某一段時間內基金最大的跌幅。

我們在對比兩只基金時，要在相同時間周期下比較回撤大小，選取的時間范圍最好可以包括市場下跌周期。在熊市中更容易觀察基金經理對凈值回撤的控制力。

4、阿爾法系數、貝塔系數、R平方：首先說貝塔（β），貝塔系數是衡量基金收益相對于業績比較基準收益的相對波動性的指標。通俗地說，貝塔值越大，基金相對大盤的波動幅度越大。

如果說β代表了基金的固有屬性，那么α就代表了超額收益。看看α收益怎么計算的我們就知道了：阿爾法收益=實際收益-貝塔收益。

還有一個R平方的概念，它代表基金經理構建的組合和參考基準的相關程度。R平方越高相關度越高，用貝塔（β）和阿爾法（α）來評價基金越準確。

三、認清基金價值，這些基金估值參數也需要知道

1、市盈率：市盈率公式有兩個，分別是：「市盈率=股價/每股收益」和「市盈率=總市值/凈利潤」。它的優點在于簡單明了地告訴投資者在假定公司利潤不變的情況下，以交易價格買入，投資股票靠利潤回報需要多少年的時間回本，同時它也代表了市場對股票的悲觀或者樂觀程度。

2、市凈率比率：由股票價格除以公司每股凈資產得出，市凈率更適合用于重資產。市凈率可以簡單理解為買入一只股票，總共花了幾倍的價錢，市凈率越低越好。

不同的行業，有的適用于市凈率估值，有的適用于市盈率估值。市凈率和市盈率，要和自身的歷史相對比，不能只看絕對值大小，也不能跨行業跨板塊對比

3、股息率：近12個月內公司的累計分紅總額/公司總市值。

4、凈資產收益率：凈資產收益率又稱股東權益報酬率、凈值報酬率、權益報酬率、權益利潤率或凈資產利潤率，是凈利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率。

該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得凈收益的能力。

簡而言之，想要買好的基金，投資者需要具備較為完整的邏輯思維去衡量基金的業績表現，其中重要的指標為收益率。除了收益率，在選基時我們需要同時參考其他的指標，來衡量收益率捕捉不到的信息。誠然，基金指標評估的是基金的歷史業績，過去的業績表現不代表未來。但是，如果基金的歷史業績還不能說明問題，就沒有更好的指標來評估基金的業績信息了。作為投資者，學會利用這些指標去研判基金投資，也不失為一種投資方法。

編輯/Julia