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【資料圖】

近幾個(gè)月，全球股票和債券市場(chǎng)的步調(diào)幾乎一致，對(duì)希望通過(guò)這兩種資產(chǎn)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的投資者造成了巨大壓力。數(shù)據(jù)顯示，本周全球綜合債券指數(shù)與MSCI全球股票指數(shù)之間的60天相關(guān)性攀升至2012年以來(lái)的最高水平，120天相關(guān)性也創(chuàng)歷史新高。

股票與債券之間日益緊密的關(guān)系在很大程度上歸因于利率上升。從2022年初開(kāi)始，全球各央行為抗擊通脹而采取的緊縮政策已經(jīng)使股票價(jià)值縮水18%、債券價(jià)值縮水17%。自全球金融危機(jī)以來(lái)，經(jīng)典的60/40投資組合正迎來(lái)最糟糕的一年。

不過(guò)對(duì)于希望股債對(duì)沖將再次成為可能的投資者而言，今后這種情況可能會(huì)得到一定緩解。

出于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯不前將迫使央行開(kāi)始降息的預(yù)期，太平洋投資管理公司創(chuàng)始人Bill Gross和有“新債王”之稱(chēng)的雙線資本(Doubleline Capital)創(chuàng)始人岡拉克都認(rèn)為債券將上漲。但在全球經(jīng)濟(jì)惡化拖累企業(yè)盈利的情況下，股市仍有可能延續(xù)跌勢(shì)。

AMP Services投資策略主管Shane Oliver表示：“當(dāng)經(jīng)歷了一段通脹穩(wěn)定期之后，投資者將轉(zhuǎn)而擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在這種情況下，債券和股票會(huì)有不同的表現(xiàn)。如果明年全球不可避免陷入衰退，將出現(xiàn)債券上漲和股票下跌的情況。”

編輯/Corrine