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據(jù)高盛集團(tuán)和德意志銀行的策略師,股市明年將出現(xiàn)劇烈波動(dòng),因?yàn)樗鼈冞€沒(méi)有反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。
高盛包括Christian Mueller-Glissmann和Cecilia Mariotti在內(nèi)的團(tuán)隊(duì)表示,他們的模型暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)12個(gè)月增長(zhǎng)放緩的概率為39%,但風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)僅反映了11%的概率?!斑@增加了明年出現(xiàn)進(jìn)一步衰退恐慌的風(fēng)險(xiǎn),”他們?cè)谥芤坏膱?bào)告中寫(xiě)道。
另外德銀的Binky Chadha預(yù)計(jì),隨著衰退開(kāi)始,標(biāo)普500指數(shù)將在明年第三季度跌至3,250點(diǎn),比當(dāng)前水平低19%,然后在第四季反彈。
之前兩個(gè)月股市大漲,因押注通脹達(dá)到頂峰將導(dǎo)致央行鷹派政策趨于軟化。高盛策略師表示,雖然明年貨幣政策阻力會(huì)減輕,但全球增長(zhǎng)放緩將使股市承壓。
“考慮到經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升,以及增長(zhǎng)/通脹組合的不確定性,股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)似乎很低,”高盛策略師寫(xiě)道。
衰退風(fēng)險(xiǎn)
總體而言,他們更看好債券而不是股票,稱債券提供更好的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)。
編輯/Viola