中期選舉結果在周日基本宣告結束，加上上周四CPI公布當天齊創兩年多來最大漲幅后，市場對于通脹正在消退的愿景逐步加大。

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而這樣的愿景助力科技股和大盤股飆升。在一片祥和的上漲中，對未來走勢也產生思考。

一些投資者認為，當前股票估值仍然很高，對這些公司盈利前景擔憂，認為股價難以轉勢。

大盤迎來穩定期？

中期選舉于8日投票結束，截止到周末計票結果顯示，共和黨大概率獲得眾院控制權，但是民主黨成功控制參院，市場預期中的紅潮未能出現。加上CPI數據讓市場憧憬未來加息有望盡快結束。

同時，截至發稿，大部分美股巨頭也已經公布季度財報。盡管此前一些科技股公司在財報后表現不佳，但目前市場已經消化這些科技巨頭帶來的不利因素。

此前富途資訊也提到，隨著10月數據CPI公布結束，市場也將進入到數據真空期，在12月非農報告前（考慮到本月科技業大裁員，預計會很慘烈），市場在接近1個月的時間里將沒有重大的外部催化，大盤究竟是觸底反擊還是熊市反彈，仍不可掉以輕心。

美聯儲今年加息的收官之戰，將于12月14日見分曉。在此之前，還將有一份非農就業報告（12月2日）和11月CPI報告（12月13日）將出爐，后者很可能將決定通脹當前的回落態勢是否能真的成立。

道弱納強，市場風格轉換？

上周最后兩個交易日，三大指數反彈當中，道瓊斯指數反彈幅度小于納斯達克指數，而此前道瓊斯指數一直是領跑三個指數。眾多道指成分股在破新高后，未能隨著反彈潮攜手向上。市場現在正在發生著輪動，資金從周期股轉向低位的科技股當中。

很少有人相信美聯儲會受到單一通脹數據的影響，而在經濟數據令人沮喪或政策制定者的反對后，美聯儲相關樂觀情緒推動的過去反彈在今年已經崩潰。

與此同時，科技行業的估值仍遠高于整體市場，而分析師正在調低對科技股利潤前景。

DA Davidson財富管理研究主管James Ragan 表示：

雖然較低的利率可能會推動對股票的近期需求，但我們認為仍然存在一些估值和盈利問題。

摩根士丹利投資組合經理Andrew Slimmon說：

（大盤股）的交易價格比標準普爾指數高很多。

有一系列股票的表現會比大型股好得多，因為它們的重新評級顯著降低了。

根據瑞士信貸的數據，迄今為止，占標準普爾500指數不到五分之一的科技和科技相關公司占第四季度利潤負修正的一半以上。

不過，如果出現進一步的通脹放緩跡象，一些投資者正在考慮增持科技股和大型股。

Cozad Asset Management 投資組合經理 J. Bryant Evans 表示：

「如果通脹繼續下降，科技股現在是投資的好地方。」

「在美聯儲正在減少他們一直在加息的這些加息的環境中，科技股當然可以領跑市場。」

最終，很大程度上將取決于通脹是否顯示出更多降溫跡象，以及美聯儲將在12月議息會議之前的CPI數據。

現金充裕的投資者跑步進入股市

鑒于10月CPI低于預期。一些分析師表明，美股投資者們不太想錯過這次暴力反彈。現金充裕的投資者積極擁抱風險資產。雖然，現在沒有證據顯示消費者物價壓力將持續下降的情況下，仍然有部分投資者保持懷疑態度。

投資者從大量現金頭寸轉投股票，可能推動了大幅度的漲勢，并可能促使股票和其他風險資產進一步上漲，盡管許多人遠不相信股市的艱難時期已經結束。

投資咨詢公司Farr, Miller & Washington的首席執行官Michael Farr稱：

市場上有充足的流動性。貨幣市場余額巨大。「如果你坐擁現金，而市場反彈，你可能會認為等待市場打更大的折扣是貪婪的。

富國證券股票策略主管Christopher Harvey表示：

隨著年底將近，個人投資者對于賬戶更傾向于追趕市場，他們不想錯過。

除了這些外，部分空頭在急于平倉。富國銀行監測的一個做空公司指數周四上漲10%，幾乎是標普500指數漲幅的兩倍，表明投資者正在解除對市場下跌的押注。

本周依舊多位美聯儲官員密集發聲

美國10月CPI同比以及環比增速均超預期回落。美聯儲多位高官表態，支持放緩加息的步伐，同時強調他們遏制高通脹的決心，指出放慢加息步伐不代表更寬松的政策。

也有幾位高官認為，緊縮力度過小的風險，比緊縮力度過大的風險要高。

市場共識預期是，遠低于預期的重磅通脹數據給了美聯儲放緩加息步伐的余地。利率期貨市場將12月加息50個基點的概率提升至85%，高于CPI發布前的57%，加息75個基點概率從43%跌至15%。

未來一周，投資者將關注包括周三公布的零售銷售數據在內的一系列經濟數據，以尋找美聯儲收緊貨幣政策是否正在給經濟降溫的更多線索。

牛友們對未來美股走勢有什么看法？

您認為通脹見頂了嗎？

接下來您偏向于積極建倉還是逢高賣出？

編輯/ roy