馬斯克的過人之處在于，他總是從一個(gè)使命開始，然后想辦法把它變成一個(gè)偉大的產(chǎn)品。

$特斯拉(TSLA.US)$CEO馬斯克正式收購?fù)铺睾蟠蟮堕煾扇×艘幌盗行屡e措，繼開除多名高管、解散董事會和裁員后，馬斯克計(jì)劃把每月4.99美元的付費(fèi)產(chǎn)品「推特藍(lán)」（Twitter Blue，可解鎖額外功能的可選訂閱服務(wù)）的價(jià)格提高到19.99美元，按照目前的計(jì)劃，已經(jīng)獲得認(rèn)證的用戶有90天的時(shí)間訂閱提價(jià)后的服務(wù)，否則將失去他們的藍(lán)色認(rèn)證標(biāo)記。推特的員工還被告知，必須在11月7日之前推出新功能，否則將被解雇。

這一計(jì)劃遭到了「推特藍(lán)」用戶的反對，著名恐怖小說作家斯蒂芬·金（Stephen King）發(fā)布推文稱：「每月付20美元才能保留我的藍(lán)色認(rèn)證？他們應(yīng)該付錢給我，如果他們真這么做，我會像安然公司那樣消失。」

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馬斯克對此回應(yīng)稱：「我們得想辦法付賬單！推特不能完全依賴廣告商，8美元怎么樣？在實(shí)施之前，我會詳細(xì)解釋其中的理由，這是清除推特上機(jī)器人評論和網(wǎng)絡(luò)噴子評論的唯一辦法。」

馬斯克以440億美元收購?fù)铺厥强萍夹袠I(yè)歷史上規(guī)模最大的一筆收購案，此前有分析人士認(rèn)為，馬斯克為推特支付了過高的價(jià)格，該公司的公允價(jià)值在250億美元左右，馬斯克自己在完成收購時(shí)也承認(rèn)「買貴了」。

為了讓這筆收購能帶來回報(bào)，馬斯克正在想辦法增加推特的收入。《巴倫周刊》認(rèn)為，提高「推特藍(lán)」的價(jià)格或嘗試讓品牌方增加廣告投放還不足以為這筆收購帶來回報(bào)，增加收入的最大機(jī)會在支付領(lǐng)域。

此外，推特因?yàn)轳R斯克的收購承擔(dān)了巨額債務(wù)，如果收入沒有顯著增長，馬斯克可能得自掏腰包向推特投入現(xiàn)金，由于賣出特斯拉股票是馬斯克唯一的現(xiàn)金來源，如果他準(zhǔn)備再次賣股票，特斯拉的股價(jià)可能會陷入一個(gè)拋售的惡性循環(huán)。

推特在支付領(lǐng)域的盈利潛力巨大

目前推特的收入主要依賴廣告業(yè)務(wù)， 和其他互聯(lián)網(wǎng)平臺一樣，該公司目前也面臨廣告收入下降和用戶增長放緩的問題。而且只靠廣告商創(chuàng)收還不夠，因?yàn)橥铺氐膹V告業(yè)務(wù)在6000億美元全球數(shù)字廣告市場上的份額非常小。

2021年，推特的總收入為51億美元，其中廣告收入為45億美元，在全球6000億美元數(shù)字廣告市場的份額不到1%。相比之下，谷歌和YouTube母公司Alphabet去年的廣告收入為2095億美元，是推特的40多倍，Alphabet每八天就能賺到推特一年的廣告收入。

《巴倫周刊》認(rèn)為，馬斯克收購?fù)铺睾笞畲蟮臋C(jī)會是擴(kuò)大推特的支付業(yè)務(wù)，這將有助于增加推特的收入。

馬斯克此前也表示，中國的微信是推特的榜樣，他希望開發(fā)一款類似的應(yīng)用程序，將支付功能、高級即時(shí)通訊功能等結(jié)合在一起。馬斯克稱收購?fù)铺厥莿?chuàng)建「X」超級APP的催化劑。

在前CEO杰克·多爾西(Jack Dorsey)運(yùn)營推特時(shí)，他沒有去提升推特在支付領(lǐng)域的實(shí)力，分析人士認(rèn)為，這可能是因?yàn)樗幌Ｍ铺貜腂lock（前身為Square）的Cash應(yīng)用手中奪取份額；多爾西擔(dān)任Block的CEO。

《巴倫周刊》指出，馬斯克沒有這樣的顧慮，截至今年第二季度，推特的日活躍用戶已經(jīng)達(dá)到了大約2.4億，如果能創(chuàng)建一個(gè)更好的支付服務(wù)，推特可以通過電子郵件或其他聯(lián)系方式向其龐大的用戶群輕松推廣這一服務(wù)，還可以帶來更多創(chuàng)新，從而吸引來更多用戶。

支付領(lǐng)域的盈利潛力巨大。支付巨頭PayPal的市值接近1000億美元，第二季度活躍賬戶約4.29億，當(dāng)季創(chuàng)造了68億美元的收入。Block的市值約為350億美元，其中很大一部分要?dú)w功于Cash應(yīng)用程序，第二季度該應(yīng)用程序擁有4700萬活躍賬戶。考慮到推特的用戶數(shù)量，該公司也能達(dá)到類似的水平。

而且馬斯克對支付領(lǐng)域很熟悉，20年前他曾在PayPal工作，幫助推動了數(shù)字支付的出現(xiàn)。此外，《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，在馬斯克完成收購后，有人看到PayPal前首席運(yùn)營官、風(fēng)險(xiǎn)投資人戴維·薩克斯(David Sacks)出現(xiàn)在推特總部。

薩克斯近日談到了推特在支付領(lǐng)域的機(jī)遇，他提到馬斯克一再成功地為自己基于使命的創(chuàng)業(yè)冒險(xiǎn)——特斯拉和SpaceX——找到了可行的商業(yè)模式。

薩克斯說：「你可以在支付領(lǐng)域做很多事情，還可以在此基礎(chǔ)上推出更多的服務(wù)，馬斯克的過人之處在于，他總是從一個(gè)使命開始，然后想辦法把它變成一個(gè)偉大的產(chǎn)品。」

推特債務(wù)激增，馬斯克自掏腰包還債將打擊特斯拉股價(jià)

在馬斯克用大約130億美元的銀行貸款完成收購之后，利息支出將從過去12個(gè)月的大約6000萬美元激增至超過6億美元。

推特在被收購之前有大約55億美元的債務(wù)，現(xiàn)在債務(wù)總額為185億美元。對于預(yù)計(jì)2023年利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前利潤(Ebitda)僅為10億美元的推特來說這是一筆巨額債務(wù)，推特目前的債務(wù)和Ebitda比率約為12倍，相比之下，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司的這一比率大多不到2倍。

馬斯克在考慮通過裁員降低推特每年超過40億美元的營業(yè)費(fèi)用，之前有報(bào)道稱他將裁掉75%的員工，目前的消息是裁員四分之一或50%。

如果推特的Ebitda過低，馬斯克將面臨一個(gè)艱難的選擇：投入更多現(xiàn)金來支撐推特的資產(chǎn)負(fù)債表，否則他的初始股本投資就會處于危險(xiǎn)之中。馬斯克也可能不介意失去所有初始投資，選擇不投入更多現(xiàn)金，但作為推特的大股東，如果情況不妙，推特的其他投資者——甲骨文董事長拉里·埃里森(Larry Ellison)和卡塔爾主權(quán)財(cái)富基金可能會尋求坐擁超過2000億美元財(cái)富的馬斯克的救助。

韋德布什分析師丹·艾夫斯(DanIves)說：「我們目前認(rèn)為推特不需要更多資金，如果有需要，出錢的很可能是馬斯克自己。」

這意味著投資者會再次開始擔(dān)心特斯拉的股票，因?yàn)轳R斯克唯一的現(xiàn)金來源是賣掉特斯拉股票，這會給特斯拉的股價(jià)帶來壓力，該公司股價(jià)自2022年4月1日馬斯克持有推特股份的消息公布以來已經(jīng)下跌了40%。

上周特斯拉股價(jià)上漲了6.6%，說明投資者認(rèn)為馬斯克完成收購后就不賣特斯拉股票了，但如果拋售再次開始，特斯拉的股價(jià)可能會下跌。股價(jià)下跌得越厲害，馬斯克賣出的股票就越多，這可能會形成一個(gè)拋售的惡性循環(huán)。