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在此前美聯(lián)儲(chǔ)宣布連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)后,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放慢加息步伐的樂(lè)觀情緒不斷增強(qiáng),各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛攀升。
就在美聯(lián)儲(chǔ)宣布利率決定的幾天前,交易所交易基金(ETF)投資者正一頭栽進(jìn)高收益?zhèn)?/p>
在此前美聯(lián)儲(chǔ)宣布連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)后,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放慢加息步伐的樂(lè)觀情緒不斷增強(qiáng),各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛攀升。風(fēng)險(xiǎn)偏好的重燃提振了股市,并將數(shù)十億美元資金投入信貸ETF,盡管企業(yè)業(yè)績(jī)乏善可陳。
數(shù)據(jù)顯示,上周五,交易員向規(guī)模85億美元的SPDR彭博高收益?zhèn)疎TF(JNK.US)投入了約9.8億美元,這是該基金自2007年以來(lái)最大的單日資金流入。此前,JNK經(jīng)歷了5月份以來(lái)最強(qiáng)勁的兩周漲幅。
獨(dú)立顧問(wèn)聯(lián)盟首席投資官Chris Zaccarelli稱(chēng),本周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議可能會(huì)對(duì)多頭進(jìn)行現(xiàn)實(shí)檢驗(yàn)?!拔覀冋J(rèn)為,這最終將是一場(chǎng)冒頭的反彈,因?yàn)橐坏┩顿Y者意識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)升息的態(tài)度是認(rèn)真的,并將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持在高位,任何風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的上漲都將失去動(dòng)力?!?/p>
Zaccarelli表示,“從基本面來(lái)看,現(xiàn)在買(mǎi)入風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是有風(fēng)險(xiǎn)的,盡管從技術(shù)角度看,這在短期內(nèi)是有意義的?!?/p>
周一,這一上漲勢(shì)頭降溫,SPDR彭博高收益?zhèn)疎TF和美國(guó)股市一起下跌1%。數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái)最嚴(yán)重的通貨膨脹和美聯(lián)儲(chǔ)的降溫行動(dòng)已將該ETF的總回報(bào)率拉低了12%以上。
DataTrek Research聯(lián)合創(chuàng)始人Nicholas Colas認(rèn)為,周一的價(jià)格走勢(shì)只是曇花一現(xiàn)。最近幾周,垃圾債券與美國(guó)國(guó)債的息差已經(jīng)收窄,這表明人們對(duì)美國(guó)企業(yè)支付利息成本或再融資費(fèi)用的能力幾乎沒(méi)有什么擔(dān)心。
Colas表示,“美國(guó)公司債券市場(chǎng)中風(fēng)險(xiǎn)最高的部分正在釋放出與美國(guó)股市類(lèi)似的信心?!薄拔覀冾A(yù)計(jì)高風(fēng)險(xiǎn)債券與美國(guó)國(guó)債的息差將繼續(xù)收窄,以證實(shí)目前的股市上漲還有進(jìn)一步的上漲空間。”
編輯/Viola