歐洲央行行長拉加德承認，歐元區經濟將在未來兩個季度加速放緩，預計通脹將繼續上行，并可能會高于預期。

10月27日周四，歐洲央行宣布連續第二次加息75基點，將存款機制利率上調至2009年以來的最高水平，歐洲央行還預計將進一步加息。

加上能源危機持續打擊歐元區經濟，市場擔憂歐元區將加速步入衰退漩渦，歐元持續下行。

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在稍后召開的貨幣政策新聞發布會上，歐洲央行行長拉加德承認，歐元區經濟將在未來兩個季度加速放緩，預計通脹將繼續上行，并可能會高于預期。

她進一步表示，歐洲央行很可能在未來幾次會議上繼續加息，利率峰值可能高于中性利率。此外，歐洲央行將在12月決定縮減資產購買的關鍵原則。

經濟加速放緩，通脹上行風險加劇

拉加德表示，歐元區經濟前景「顯然」面臨下行風險。

歐元區的經濟活動可能在今年第三季度顯著放緩，我們預計今年剩余時間和明年年初將進一步走弱。

對于能源援助計劃，拉加德表示，為防止通脹進一步上行，成員國的能源價格補貼政策應該是暫時的，并要針對最弱勢的群體。

與此同時，拉加德還要求各成員國降低公共債務比率。

結構性政策應旨在提高歐元區的增長潛力和供應能力，增強其韌性，從而有助于減輕中期價格壓力。

在「下一代歐盟計劃」（ Next Generation EU programme）下，投資和結構改革計劃的迅速實施將為實現這些目標做出重要貢獻。

拉加德預計，通脹預計將繼續上行，并在在很長一段時間內保持在央行的目標之上。短期內的主要風險是零售能源價格進一步上漲。

近幾個月來，能源和食品價格飆升、供應瓶頸以及疫情后需求復蘇導致物價壓力擴大，通貨膨脹加劇。

9 月份通貨膨脹率上升至9.9%，所有組成部分（價格）進一步上漲。能源價格通脹為40.7%，仍然是整體通脹的主要驅動因素，天然氣和電力價格的貢獻越來越大。食品價格通脹也進一步上升，達到11.8%，因為高投入成本使食品生產更加昂貴。

需求雖然減弱，但仍在推高服務業的價格。歐元貶值加劇了通脹壓力的累積。

強勁的勞動力市場可能會進一步推高工資，工資上漲將助長通貨膨脹。即將公布的工資數據和最近的工資協議表明工資可能正在加快上漲。

中期內，如果能源和食品商品價格上漲，對消費者價格的傳導作用更強，歐元區經濟的生產能力持續惡化，通脹可能會高于預期。

未來或繼續加息，12月決定QT關鍵原則

對于當前央行貨幣政策的實施進度，拉加德表示，央行在撤回支持性政策方面已取得實質性進展，但還沒有完成貨幣政策正常化。

她進一步表示，歐洲央行未來還會進一步加息，具體加息幅度將取決于數據，將關注政策傳導的滯后性。

利率峰值可能高于中性利率，很可能在（未來）幾次會議上繼續加息。

拉加德還表示，在這次會議上故意不討論量化緊縮（QT），歐洲央行將在12月決定縮減資產購買的關鍵原則。

交易員大幅降低央行加息預期

受拉加德講話刺激，歐洲國債市場集體上揚，其中，德國10年期國債收益率跌破5％，為今年10月5日以來首次。

意大利和德國10年期國債收益率差收窄13個基點至209個基點，為今年8月以來最低水平。

貨幣市場顯示，交易員正在降低對歐洲央行的加息預期，市場押注央行存款利率峰值為2.65％，遠低于周四加息決定公布前的接近3％。

編輯/Viola