本文綜合自國泰君安證券、國海證券研報
隨著港股科網(wǎng)股業(yè)績窗口期將至,阿里、騰訊等巨頭將交出什么樣的成績單,業(yè)績又能否成為股價回升的助力,備受市場關(guān)注。
(資料圖)
國信證券表示,互聯(lián)網(wǎng)公司即將披露Q3的業(yè)績,整體來看,多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司在7、8月取得了較為良好的恢復(fù),9月受疫情反復(fù)影響,消費(fèi)、廣告等行業(yè)表現(xiàn)有所下滑。預(yù)期Q3、Q4業(yè)績預(yù)期呈現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇走勢,有望與降本增效形成共振。
日前,不少機(jī)構(gòu)對$阿里巴巴-SW(09988.HK)$2023財年第二財季(自然年2022年第三季度)的業(yè)績作出預(yù)測。
整體來看,國海證券預(yù)計,第二財季阿里將實(shí)現(xiàn)總營收2,067億元(YoY+3%,QoQ+1%),經(jīng)調(diào)整 EBITA同比提升5%至296億元,經(jīng)調(diào)整 EBITA margin為14%。
具體到細(xì)分業(yè)務(wù),該機(jī)構(gòu)預(yù)計中國商業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收1,377億元(YoY+5%,QoQ-3%),中國商業(yè)經(jīng)調(diào)整EBITA margin為30%;國際商業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)計營收155億元(YoY+3%,QoQ+0%),國際商業(yè)經(jīng)調(diào)整EBITA margin為-12%;云計算業(yè)務(wù)預(yù)計營收220億元(YoY+10%,QoQ+24%),云計算經(jīng)調(diào)整EBITA margin為2%。
同樣,針對中國商業(yè)業(yè)務(wù),國海證券預(yù)計,季度GMV環(huán)比增速持續(xù)改善,降本增效下利潤逐步釋放;受海外風(fēng)險因素持續(xù),國際商業(yè)業(yè)務(wù)營收短期承壓;短期云業(yè)務(wù)營收受云行業(yè)增速放緩、預(yù)算減少承壓,但長期利潤率有提升空間。
另外,國泰君安證券,預(yù)計阿里將受益疫情改善驅(qū)動景氣度季度環(huán)比回暖,但消費(fèi)能力、意愿,以及競爭環(huán)境下,全面的服務(wù)與改善仍需較長時間。
大盤景氣度環(huán)比有所改善,但消費(fèi)能力和意愿仍待恢復(fù)
隨著Q3(自然年季度)疫情邊際緩釋,履約的恢復(fù)驅(qū)動線上大盤景氣度相比Q2改善。但消費(fèi)能力、消費(fèi)意愿的回暖仍需時間。
另外,線上零售行業(yè)的競爭仍處白熱化階段,預(yù)計流量平臺內(nèi)容電商的快速崛起對淘系平臺核心品類的分流仍有一定影響。
持續(xù)降本增效精益增長,核心業(yè)務(wù)利潤率維持穩(wěn)定
消費(fèi)、云計算、國際化戰(zhàn)略之下,降本增效與保持增長的平衡主要依賴于淘系多年來建立起的消費(fèi)者心智,同時公司直營和本地生活業(yè)務(wù)也將更加專注重點(diǎn)區(qū)域布局,合理配置資源。國泰君安證券認(rèn)為公司核心商業(yè)利潤率將維持穩(wěn)定,新業(yè)務(wù)預(yù)計持續(xù)減虧并驅(qū)動利潤率回暖。
編輯/Corrine