上周五，全球最大的旅游服務、綜合性財務及信用卡公司$美國運通(AXP.US)$發布了其2022財年第三季度財報。

本周三和周四，全球第二大和第三大的信用卡巨頭$Visa(V.US)$和$萬事達(MA.US)$也將會發布財報。

(相關資料圖)

信用卡作為人們日常消費的支付工具，相關公司的業績對于美國及全球經濟的表現將具有一定的方向性。

這也是投資者們可以率先在微觀處窺見經濟發展的一種方式方法。

業績同比增長，旅游復蘇消費增長強勁

從率先發布財報的美國運通來看，財報顯示，本季度每股收益為2.47美元，比市場預期的2.38美元高出3.78%。

營業收入為135.6億美元，同比增長24.0%，與市場預期的135.8億美元基本相持平，凈利潤率為15.69%。

細分來看，美國消費者服務收入飆升27%，至62億美元，商業服務收入增長23%，至35億美元，兩者都是由信用卡會員支出的增長推動的。

并且，由于網絡交易量增加，全球商業和網絡服務增長26%，至17億美元。

此外，旅游和娛樂部門的支出同比增長57%，第三季度國際市場的交易量首次超過疫情前的水平。

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公司預計全年營收增長23-25%，與此前一致；預計全年每股盈余為9.25-9.65美元，低于市場預期的9.92美元，營收指引為521.3億至529.8億美元，預期為528.3億美元。

表明公司管理層對于第四季度利潤預期呈現悲觀態度，同時公司財報顯示，正在加大費用刺激消費。

值得注意的是，公司本季度不良貸款撥備為7.78億美元，高于彭博分析師預期的5.73億美元。凈核銷率從一年前的0.8%躍升至 1.1%。

公司首席執行官Stephen Squeri則表示：

我們的信用指標保持強勁，盡管我們穩步重建貸款余額，違約率和沖銷仍然很低。

我們沒有看到我們客戶的消費行為發生變化，但我們注意到了整體經濟中的復雜信號，并制定了計劃，以便在經營環境發生巨大變化時進行調整。

上周五財報發布后，盤中美國運通股價盤中一度跌超6%，隨后尾盤拉升至跌到1%。

Wedbush Securities分析師Moshe Katri稱：「盡管宏觀經濟形勢不佳，但消費者的消費仍保持一定程度的穩定增長。」

他補充稱，Visa和萬事達的月度數據顯示，支付或跨境交易額并沒有受到沖擊，且具有一定的增長。跨境客流量是衡量旅行需求的一個指標，反映的是信用卡在境外的消費情況。

此外，美國銀行證券分析師Mihir Bhatia表示，美國運通的(信貸)損失率一直受到嚴格控制。公式核心客戶可能收入較高，預計受通脹影響較小。

財報預測：營收同比仍然增長，經濟發展并非全面悲觀

根據彭博的一致預期，預計VISA2022財年Q4營收為75.57億美元，同比增長15.2%；經調整凈利潤為39.43億美元，EBITDA（息稅折攤前利潤）為52.11億美元。

預計萬事達2022財年Q3營收為56.51億美元，同比增長13.3%；經調整凈利潤為24.89億美元，EBITDA（息稅折攤前利潤）為34.03億美元。

整體來看，作為支付工具的三家信用卡公司營收仍然有所增長；利潤端上，美國運通和萬事達的預期增速相對放緩，VISA則仍然表現強勁。

由于美國GDP的70%主要由消費拉動，單從三季度看，微觀上呈現較好的態勢。

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