自美聯儲開啟激進加息進程以來，美元匯率不斷飆升，強美元風暴掀起全球貨幣貶值潮。最新FOMC點陣圖顯示美聯儲加息步伐截至明年可能也難以停息。近期有多家投資機構預計，若無重大宏觀因素影響，強勢美元趨勢難以徹底扭轉，美元將延續漲勢，這加劇了市場對于全球多數政府組織將干預匯市的猜測，即政府將采取不同尋常的市場干預措施，進而推高本幣價值。

智通財經APP了解到，在最新的MLIV Pulse調查中，795名受訪者中約有45%比例的人士預計，世界主要大國將有計劃地試圖壓低美元匯率。幾乎相同比例的群體表示，他們預計日本將在沒有其他國家支持的情況下，獨自加大力度提振日元匯率。三分之二的受訪者預計彭博美元現貨指數將在未來一個月左右攀升至歷史新高。

強美元掀起全球貨幣貶值風暴

多數分析人士認為，美元匯率飆升，背后的主要原因在于國際投資者抓住美聯儲激進加息時機，在市場動蕩之中尋求安全避風港，比如深陷危機的英國和新興市場的一些投資者加緊買入美元進行避險。

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美元匯率不斷飆升推高了各國進口以美元計價的原材料和燃料進口成本，從而使得各國的經濟形勢越來越嚴峻。這給許多央行帶來了進一步的壓力，這些央行一直在跟隨美聯儲提高利率，以抑制消費者價格飆升。

與此同時，不可阻擋的強美元浪潮也拖累了美國企業的收益，因為它降低了海外貨幣的價值。近90%的受訪者預計，第三季度企業收益將比上一季度受到的強美元影響更大。

華爾街投資機構杰富瑞的企業對沖和外匯解決方案主管Joseph Lewis表示:「美元的上行趨勢在短期內將持續下去。不過從長期角度來看，世界將發生變化，其他一些貨幣將實現反彈。」「但人類的投資行為告訴我，現在美元很難跌下去。」

美聯儲自上世紀80年代初以來最激進的緊縮政策大力推高了美元匯率，同時也推高了美國國債收益率。彭博美元指數今年上漲約14%，美元兌英鎊和日元的漲幅甚至更高。由于市場對英國政府刺激計劃的擔憂情緒加劇，英鎊在9月底跌至歷史低點。

在9月，日本政府自1998年以來首次干預匯市，動用197億美元干預匯市提振日元，但這一出人意料的舉措并沒有帶來持久的效果。與美聯儲不同，日本央行一直在保持負利率政策。

Quadratic Capital Management創始人Nancy Davis表示:「全球各大央行的貨幣政策存在很大分歧，美聯儲態度非常強硬，而其他一些央行實際上態度較為鴿派。」「這讓美元變得異常強勢。」

多數分析人士認為，美國總統拜登領導的政府幾乎沒有壓低美元的動力，因為這可能進一步加大美國通脹壓力。白宮國家經濟委員會主任迪斯(Brian Deese)表示，他預計主要經濟體之間不會就遏制美元走強達成任何協議。

匯市干預浪潮即將來襲?

但是，一些參與MLIV調查的受訪者表示，更大幅度的美元匯率上漲，有可能引發此類政府干預措施。

美元越來越堅挺——能夠阻止這一趨勢嗎?

上一次大規模協調性行動壓低美元匯率發生在上世紀80年代，當時英國、法國、西德、日本和美國一致同意采取被稱為「廣場協議」(Plaza Accord)的行動。日本在2011年海嘯過后，以及亞洲金融危機期間獲得了七國集團(G7)的干預支持。七國集團成員國還在2000年9月合作支撐歐元。

任何潛在的協調性匯率干預措施都有可能導致多數貨幣兌美元大幅反彈。在廣場協議簽署后的兩個月里，美元貶值超過10%，在接下來的兩年里，美元總貶值率達到了近50%的峰值。目前，許多投資者已經建立了美元多頭頭寸，干預美元貶值的措施將引發一波拋售潮，有可能導致深層次危機。

來自瑞銀全球財富管理的全球資產配置主管Adrian Zuercher在接受媒體采訪時表示，英鎊和歐元已經處于「半貨幣危機」，如果這種情況持續下去，最終一些國家「甚至有可能需要央行參與協調性干預」。

美元走強——美元多頭集體狂歡，一些企業「很受傷」

美元走強也給一些股票投資者造成了傷害。調查顯示，近90%的受訪人士表示，第三季度企業業績受到美元走勢的影響力度將更加明顯。

美元會給企業帶來更大壓力嗎? 受訪者被問及對于總部位于美國的跨國公司受到的影響

微軟(MSFT.US)今年6月在第二季度財報季即將到來之際下調業績預期時警告稱，美元走強正在損害公司的利潤水平。根據彭博社收集的數據，在第二季度財報季標普500指數成份股公司的財報電話會議上，分析師和高管提到美元的次數超過1000次，為三年來最多。

「對沖利率和外匯是人們最關心的問題，」來自杰富瑞的Lewis表示。「對大多數公司來說，一種貨幣的5%或10%的波動是可以忽略的，但20%的波動是他們不得不面對的嚴峻挑戰。」

一些MLIV的受訪者還將新興市場的債務危機、再融資和流動性問題列為今年美元不斷上行帶來的潛在威脅。能源危機也被提及，因為美元升值使得石油和天然氣等以美元計價的大宗商品價格更加昂貴，進一步推高了這些國家和地區本已高企的通貨膨脹率。

編輯/Corrine