本周熱點(diǎn)資訊

美第二季度GDP下滑0.6% 經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)性衰退

9月29日，美國商務(wù)部公布的最終修正數(shù)據(jù)顯示，2022年第二季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算下降0.6%，與此前公布的修正數(shù)據(jù)持平。這也意味著美國經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)下滑，陷入技術(shù)性衰退。分析認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲持續(xù)激進(jìn)加息對各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生抑制作用，美國今年下半年的經(jīng)濟(jì)前景也不容樂觀。

IMF：全球糧食危機(jī)十余年來最嚴(yán)重 形勢可能進(jìn)一步惡化

(資料圖片)

國際貨幣基金組織IMF周四在一份報(bào)告中表示，盡管糧食價(jià)格近幾個(gè)月有所下跌，但由于供應(yīng)瓶頸、烏克蘭局勢以及化肥和能源價(jià)格高企等多種因素，世界現(xiàn)在正面臨至少與十多年前一樣嚴(yán)重的糧食危機(jī)，糧食不安全狀況可能進(jìn)一步惡化，并敦促各國采取果斷和協(xié)調(diào)的應(yīng)對措施。

IMF目前正在考慮引入所謂的「糧食沖擊窗口」機(jī)制，向那些受糧食危機(jī)影響的國家提供的新便利措施將在該機(jī)制獲批后的12個(gè)月內(nèi)使用。IMF總裁格奧爾基耶娃上周充滿信心地表示，毫無疑問IMF董事會將很快批準(zhǔn)它。

黃金期貨價(jià)格周五收高0.2% 三季度下跌7.5%

北京時(shí)間1日凌晨，黃金期貨價(jià)格周五收高，使本周黃金期貨價(jià)格錄得漲幅。但在美元走強(qiáng)以及美聯(lián)儲激進(jìn)加息以抑制通脹的預(yù)期影響下，黃金期貨在9月份與第三季度均錄得跌幅。周五，紐約商品交易所12月交割的黃金期貨價(jià)格上漲3.40美元，漲幅為0.2%，收于每盎司1672美元。按照最活躍合約計(jì)算，黃金期貨價(jià)格本周上漲1%，在9月份下跌3.1%，在第三季度下跌7.5%。

消費(fèi)者悲觀預(yù)期升溫，今年美國假日購物季難現(xiàn)去年盛況

市場研究公司NPD集團(tuán)提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，由于對經(jīng)濟(jì)和個(gè)人財(cái)務(wù)狀況的負(fù)面情緒明顯加劇，29%的美國消費(fèi)者正在考慮在今年假日購物季收緊支出預(yù)算。有分析人士認(rèn)為，有關(guān)通貨膨脹、商品供應(yīng)短缺和利率上升的消息，有可能比宏觀因素本身更快地摧毀經(jīng)濟(jì)。

美聯(lián)儲今年票委稱即使衰退也不能阻止加息

今年FOMC投票委員梅斯特認(rèn)為，美聯(lián)儲的政策利率甚至還沒有進(jìn)入限制性區(qū)間，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長會遠(yuǎn)低于趨勢水平，但遏制通脹有必要如此。另一今年票委布拉德稱，點(diǎn)陣圖顯示美聯(lián)儲預(yù)期今年還會有相當(dāng)幅度的加息行動(dòng)，市場消化了這點(diǎn)。兩名今年擁有美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC會議投票權(quán)的聯(lián)儲官員不約而同重申鷹派立場，再次表示要為遏制高通脹繼續(xù)加息，強(qiáng)化了繼續(xù)緊縮貨幣的呼聲。

大盤回顧

本周，美股三大指數(shù)均收跌。$標(biāo)普500指數(shù)(.SPX.US)$、$道瓊斯指數(shù)(.DJI.US)$、$納斯達(dá)克綜合指數(shù)(.IXIC.US)$周內(nèi)跌幅分別為-2.91%、-2.92%、-2.69%。港股方面，$恒生科技指數(shù)(800700.HK)$本周收跌，跌幅-3.89%。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

美銀：美股還要跌 標(biāo)普指數(shù)或繼續(xù)下行到10月

紐約證交所綜合指數(shù)周三與其他主要指數(shù)一起走高，不過上周跌破14000點(diǎn)。美國銀行技術(shù)策略師Stephen Suttmeier表示：「我們將14000點(diǎn)標(biāo)記為美股8月的最大支撐位。上周，紐約證交所綜合指數(shù)跌破這一水平，我們認(rèn)為這預(yù)示著股市還會走低，標(biāo)普500指數(shù)的熊市將持續(xù)到10月。」

大摩：「強(qiáng)美元」降溫之前 美股市場難言見底

摩根士丹利首席股票策略師威爾遜在周一的一份報(bào)告中計(jì)算出，美元指數(shù)每上漲1%，對標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收益的影響為負(fù)0.5%。以威爾遜為首的策略師寫道：「美元近期的走勢給風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來了難以支撐的局面，從歷史行情來看，這種局面最終都以美國金融或經(jīng)濟(jì)危機(jī)告終。」「雖然風(fēng)險(xiǎn)事件難以預(yù)測，但發(fā)生這種事件的條件已經(jīng)具備，將有助于加速結(jié)束目前的美股熊市。」

該策略師還預(yù)測，美元指數(shù)年底目標(biāo)為118，且「看不到緩解的跡象」。他表示：「在我們看來，這樣的走勢將以某些平衡破裂的方式結(jié)束，這將導(dǎo)致美元和利率出現(xiàn)重大頂部。」

激進(jìn)加息與衰退風(fēng)險(xiǎn)夾擊之下，什么才是「硬核」避險(xiǎn)資產(chǎn)？

花旗集團(tuán)：鑒于今年以來全球股市已累計(jì)損失23萬億美元，美元與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的反向關(guān)系，使美元成為至少在2022年剩余時(shí)間內(nèi)的「避風(fēng)港」。

上投摩根基金：「當(dāng)前的國際債券處在一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)收益比較佳的位置，有助于增強(qiáng)組合的防御性與未來的靈活性，是投資者穿越經(jīng)濟(jì)后周期較好的選擇之一。」 團(tuán)隊(duì)表示，如果以美國為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的利率進(jìn)一步攀升，國際債券固然有進(jìn)一步調(diào)整的可能，但風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的波動(dòng)恐怕會更大，其防御性效果就會凸顯，并且估值吸引力進(jìn)一步增加。

品浩全球信用：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲加息策略將持續(xù)到2023年。由于現(xiàn)金流捉襟見肘，企業(yè)傾向于向銀行借貸以度過經(jīng)濟(jì)衰退期，公司債違約可能性將上升，未來一年內(nèi)將迎來幾波企業(yè)信用評級下調(diào)。基于該判斷，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此時(shí)歐洲銀行利差、美國國債、投資級產(chǎn)品、AAA級結(jié)構(gòu)化信用產(chǎn)品及投機(jī)信用產(chǎn)品具備較大投資潛力。

中金：根據(jù)歷史上資產(chǎn)輪動(dòng)的規(guī)律，衰退階段的占優(yōu)資產(chǎn)首先會由現(xiàn)金向債券與黃金切換，再向成長股切換，預(yù)示黃金和債券等避險(xiǎn)資產(chǎn)可能在未來占優(yōu)。

瑞銀：維持港全年GDP按年增長0.2%預(yù)測

瑞銀投行研究部認(rèn)為，國際旅客出入的正常化應(yīng)能提振商業(yè)信心，吸引內(nèi)地外投資，增強(qiáng)香港作為國際貿(mào)易和金融中心的地位以及承擔(dān)的其它國際角色，檢疫政策放松將進(jìn)一步助推旅游相關(guān)行業(yè)和辦公樓業(yè)主。但這可能給本地零售商和零售物業(yè)業(yè)主帶來更大下行風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槌鼍秤慰赡茉黾樱?天健康檢測可能導(dǎo)致入境旅客的復(fù)蘇有限。瑞銀投資銀行香港策略師陳志立表示，維持香港全年GDP按年增長0.2%的預(yù)測不變，因?yàn)榍皫讉€(gè)季度顯著拖累增長，而外部增長不確定性仍較高。陳志立認(rèn)為中環(huán)辦公樓業(yè)主的表現(xiàn)將領(lǐng)先，因?yàn)橹协h(huán)辦公樓供應(yīng)有限，企業(yè)搬遷至優(yōu)質(zhì)辦公樓，以及在中環(huán)辦公樓租金自2019年起大幅下滑后搬離中環(huán)的趨勢告一段落。他預(yù)計(jì)本地零售支出水平將走低，可能下滑12%，因?yàn)橄愀巯M(fèi)者可能出境旅游，而不是在本地消費(fèi)。