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一些海外政府債券市場波動加劇了華爾街的擔憂，他們擔心全球最安全資產今年的劇烈波動可能會進一步動搖本已動蕩的金融市場。

周三，在英國央行采取緊急措施引發13年多來最大單日漲幅之前，美國10年期國債收益率10多年來首次突破4%。作為從抵押貸款到企業貸款等各種借款成本的基準，之后美國國債收益率在一天內下降了25基點。

(資料圖片僅供參考)

這一歷史性逆轉標志著通常平靜的債券市場出現了最新的波動，令投資者擔心持續一年的債券拋售已進入一個新的、更危險的階段。在美聯儲加息和通脹軌跡的推動下，一些非美匯率一度出現了快速下跌。

債券收益率飆升，正在沖擊市場。截至今年這個時候，一些海外主要債券指數的跌幅從未如此之大。海外股市已經下跌，尤其是那些投機性更強公司的股票。標準普爾500指數今年已下跌超20%。

投資者可能認為，美國國債收益率適當地反映了美國利率的前景。但現在，「不確定因素實際上是其他地方正在發生的事情，」Lord Abbett的投資組合經理利亞?特勞布(Leah Traub)說。

當英國政府出人意料地宣布一項規模龐大的減稅計劃時，國債收益率再次受到沖擊，該計劃將通過新增借款籌集資金。這引發了對英國債券的極端拋售，并蔓延到其他國家。

隨后在周三，英國央行出人意料地進行了干預，稱將推遲發債，并開始購買較長期的英國國債，以求安撫英國市場。這引發了大西洋兩岸債券市場的瘋狂上漲。

投資者和分析師指出，收益率如此巨大的波動往往是由一些特殊因素以及經濟基本面因素推動的。很少有人認為近期海外股市波動的根本原因會很快消失。美國的利率仍遠高于歐洲和日本等許多發達國家。這種情況加上對全球經濟衰退的擔憂，導致一系列貨幣兌美元匯率走低。

這反過來助長了這些經濟體的通脹，給它們的政府和央行帶來額外壓力，要求它們提高利率或采取其他措施讓本幣升值。

Neuberger Berman投資級部門全球聯席主管Thanos Bardas表示，"核心問題是，這些央行必須采取美聯儲正在采取的措施，或許還需要采取更多措施，因為它們的貨幣正在走軟。"

這就是為什么，他補充說，「我認為，在美聯儲基本停止加息之前，全球利率市場的波動不會消失。」

一些人還指出，英國央行本周的干預只是對令投資者不安的問題的權宜之計。英國央行已經明確表示，它打算降低通貨膨脹率。英國的通貨膨脹率已經高于許多其他發達國家，政府的新減稅計劃可能會進一步推高通貨膨脹率。

Piper Sandler的Roberto Perli和Benson Durham在給客戶的報告中寫道:「資產購買可能會阻止收益率繼續以夸張的方式飆升，但不會阻止收益率在未來保持高位甚至更高?！?/p>

編輯/ roy