英國央行旨在擺脫惡性循環，避免英國債市出現崩盤式拋售。

最近英國憑借一系列罕見操作成為全球矚目的焦點。

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先是上周英國政府大規模且無資金支持的“最強”減稅計劃引發各界強烈討論，再是周三英國央行宣布為恢復債市秩序將“無限量”臨時購買英國長期國債。聲明公布后，英國國債全線暴漲。

隨后英國央行公布更多計劃細節。

具體來看，英國央行將啟動650億英鎊的購債計劃，在9月28日到10月14日期間分13天進行，在二級市場購買剩余期限超過20年的傳統英國國債，每次購債規模達到50億英鎊。

英國央行強調稱，每年減持800億英鎊英國國債的量化緊縮計劃不變，但原定于下周開始的8380億英鎊英國國債出售計劃將推遲至10月31日。

幫助養老金擺脫破產風險 避免英國債市出現崩盤式拋售

英國央行強調，央行并不致力于降低政府長期借貸成本。與此相反的是，英國央行旨在避免惡性循環的發生，幫助養老金基金擺脫破產風險，避免英國債市出現大規模拋售。

媒體援引政府消息人士表示，在英國財政大臣Kwarteng宣布減稅計劃的一周內，英國央行需要采取緊急行動，以阻止債市出現惡性循環，否則這種情況可能會耗盡養老金基金資金并使其面臨破產風險。

此舉的背景是，養老金基金持有大量英國國債，但是市場大規模拋債行為進一步壓低英國國債價格，導致采用負債驅動投資（Liability Driven Investment，LDI）策略、對英國國債收益率非常敏感的養老金基金面臨破產風險。因此央行的大規模購債行動，將避免養老金基金為滿足債權人現金需求而被迫立即出售英國國債，避免債市出現崩盤式拋售。

自英國財政大臣提出450億英鎊的一攬子減稅計劃以來，英國國債利率大幅攀升，致使數千個養老金基金的對沖成本異常高企。而英國央行擔憂英國大型養老金基金和保險公司的財務狀況，他們的資金管理規模達到數萬億英鎊。

投資公司Cardano Investment首席執行官Kerrin Rosenberg表示（該公司為約30個英國養老金基金管理LDI策略）：

如果周三英國央行沒有進行干預，國債收益率或將從早上的4.5%上升至7%—8%。在這種情況下，大約90%的英國養老金將耗盡抵押品......他們會破產。

英國央行表示，自財政大臣發表聲明以來，政府借貸成本的急劇上升使其別無選擇，只能采取緊急干預措施來避免英國養老金基金被擠兌，從而保護英國的金融體系，防止市場所擔憂的昔日2008年金融海嘯再度上演。

英國央行在聲明中提及：

如果市場功能繼續失調或出現惡化，將對英國金融穩定構成重大風險。這將導致融資條件無端收緊，并減少流向實體經濟的信貸。

根據英國央行的金融穩定目標，英格蘭銀行隨時準備恢復市場運轉，降低英國家庭和企業信貸狀況受到的任何風險。

編輯/ roy