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德銀分析師表示，許多國(guó)家政府債券的名義損失，已經(jīng)達(dá)到了除戰(zhàn)爭(zhēng)或債務(wù)違約時(shí)期之外的最嚴(yán)重水平。

各國(guó)債券市場(chǎng)遭拋售時(shí)有發(fā)生，但像今年這樣全球債市跌入熊市的情況并不多見(jiàn)。

(資料圖)

德意志銀行一項(xiàng)追溯到1786年數(shù)據(jù)的最新研究顯示，全球債市在從峰值下跌了20%之后，現(xiàn)在正處于七十六年來(lái)的首次熊市。上一次全球債市表現(xiàn)如此糟糕是在1946年，也就是二戰(zhàn)結(jié)束后的第二年，那一年第一屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)在倫敦召開(kāi)。而英國(guó)債市今年以來(lái)已經(jīng)下跌了27%。

德銀列出的背后驅(qū)動(dòng)因素包括：極端天氣事件、創(chuàng)紀(jì)錄的政府債務(wù)、能源危機(jī)和俄烏沖突，以及40年來(lái)漲幅最快的通貨膨脹和“經(jīng)濟(jì)正走向衰退”。

該行分析師在報(bào)告中表示：

截至2022年9月的10年，可能是美國(guó)債券歷史上滾動(dòng)回報(bào)率最糟糕的10年。

該行補(bǔ)充說(shuō)：

從歷史上看，使當(dāng)前時(shí)期更加糟糕的是，我們現(xiàn)在看到的名義上的嚴(yán)重?fù)p失，對(duì)于許多國(guó)家來(lái)說(shuō)，這在除戰(zhàn)爭(zhēng)或債務(wù)違約之外的時(shí)期從未發(fā)生過(guò)。

到目前為止，全球債市風(fēng)暴幾乎沒(méi)有結(jié)束的跡象。

周一，彭博全球政府債券和投資級(jí)公司債券總回報(bào)指數(shù)連續(xù)第8個(gè)交易日下跌，較2021年的峰值下跌逾20%。歐美主要國(guó)家國(guó)債收益率集體兩位數(shù)大幅跳漲，并創(chuàng)多年新高。

美國(guó)10年期國(guó)債收益率最高升超22個(gè)基點(diǎn)并上破3.91%，至2010年4月以來(lái)的十二年最高。對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率一度升近14個(gè)基點(diǎn)至4.35%，刷新2007年8月以來(lái)的十五年最高。

英國(guó)10年期國(guó)債收益率9月累漲逾130個(gè)基點(diǎn)，或創(chuàng)1957年有數(shù)據(jù)以來(lái)的月度最大漲幅紀(jì)錄。英國(guó)新任政府?dāng)M減稅和鼓勵(lì)投資，投資者預(yù)計(jì)這將加大政府財(cái)政負(fù)擔(dān)，加劇未來(lái)通脹，使得英鎊兌美元跌至歷史最低。

英鎊暴跌進(jìn)而導(dǎo)致英國(guó)政府債券遭遇創(chuàng)紀(jì)錄的拋售潮，投資者預(yù)計(jì)這將使英國(guó)政府本已龐大的預(yù)算赤字雪上加霜，同時(shí)貨幣市場(chǎng)加大了對(duì)英國(guó)短期加息規(guī)模的押注，11月或加息超過(guò)200個(gè)基點(diǎn)。

目前投機(jī)者押注英鎊將跌破1美元，這一水平在過(guò)去幾乎是不可想象的，或?qū)⑦M(jìn)一步加劇英國(guó)市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

至于歐元區(qū)，據(jù)媒體報(bào)道稱，歐洲央行將在10月5日舉行的官員非政策會(huì)議上討論何時(shí)削減近5萬(wàn)億歐元（合4.8萬(wàn)億美元）債券的問(wèn)題，并可能在隨后的會(huì)議上進(jìn)行討論。

編輯/Corrine