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市場「喜憂參半」：憂的是，加息會更狠，喜的是，加息可能會提前完成。

(相關資料圖)

美聯儲重磅靴子落地，正如市場預期加息75基點。隨后鮑威爾的表態(tài)也頗為強硬，基本“確認”需要硬著陸來控制通脹。

隔夜美股則大幅震蕩，從宣布加息到鮑威爾發(fā)表講話，走出先跌后漲再跌的趨勢：

FOMC決策發(fā)布后，美股全線火速跳水轉跌，并齊跌約1%；

記者會開始后，鮑威爾先表態(tài)稱未來某個時間點，加息速度會降下來，美股相繼轉漲，標普和納指漲超1%；

接著鮑威爾指出，堅決致力降通脹，并警告承受痛苦和樓市調整，美股轉頭下跌，納指收跌1.79%，標普收跌1.71%，創(chuàng)至少兩個半月來收盤新低。

再看美債走勢，短期美債收益率上行，長期美債收益率沖高后回落：

對利率較為敏感的兩年期美債收益率在利率決議公布后持續(xù)上行，一度升至4.1%，自2007年來首度盤中升破4.0%，收盤時小幅回落至4.05%。

長期美債收益率美聯儲決議公布后短線升破3.6%并一度上測3.64%，連續(xù)第四日創(chuàng)2011年4月以來新高，此后迅速下破3.60%并持續(xù)下行，收盤時報3.53%。

值得一提的是，美債收益率的下跌出現在鮑威爾指出未來利率增長的速度將取決于即將到來的經濟數據之后。

面對強勢的美聯儲，市場是怎么理解的？為何加息如此激進，美股卻一度轉漲？

華爾街認為，美聯儲將繼續(xù)鷹派加息，而激進加息很大概率會導致經濟衰退、市場血流成河，這樣美聯儲就能在提前完成“降低通脹”的任務，加息周期也會隨之結束?？偨Y來看，這次加息周期呈現狠、短、破壞力大的特點。至于，美股一度轉漲，可能是市場展望未來，看到了美聯儲提前結束加息的曙光。

點陣圖也支持了這種解釋，最新點陣圖顯示，預期今年年內還將加息100至125個基點，年底利率中值將升至4.4%左右，較6月份預測的3.4%大幅上升，2023年將達到4.6%，體現出加息更強硬。此外，預測顯示，2024年和2025年的利率中值將分別降至3.9%和2.9%。

嘉信理財分析師Kathy Jones表示：

最新預測表明，美聯儲的目標是建立一個“更狠、更短”的周期，以最終經濟增長減速，換取通脹降溫。美債收益率曲線出現更為嚴重的倒掛，市場風險正在加大。

這輪加息會更狠、更短、破壞力更大

華爾街認為，美聯儲在未來進行鷹派加息似乎毫無疑問，這也就導致市場在未來面臨更大的下跌風險。

Voya投資管理公共信貸主管Randy Parrish表示：

鮑威爾講話時，我很難準確理解收益率急劇下降的原因，之后我認為，最終正確的解讀是，（美聯儲）是鷹派的，他們將繼續(xù)下去，破壞經濟的風險可能已經上升。

First Citizens Bank Wealth Management市場和經濟研究主管Phillip Neuhart表示：

面對持續(xù)居高不下的通貨膨脹，美聯儲正在積極行動，以減緩經濟增長，從而遏制物價上漲。隨著美聯儲在努力抑制經濟增長和不過分壓制經濟增長之間采取微妙平衡，預計市場會進一步波動。

Centre Asset Management首席投資官James Abate指出：

美聯儲這種情況是由于長期將利率保持在過低的水平而造成的，所以現在他們被迫采取更激進的做法。他們就像一名縱火犯，又承擔起消防員的工作，正在撲滅他們所引發(fā)火災。科技股在可預見的未來將繼續(xù)流血下跌。

富國銀行投資研究所高級全球市場策略師Sameer Samana認為：

一方面，市場似乎正在努力應對年底加息的可能性，另一方面，美聯儲可能會提前完成本輪加息周期的大部分。雖然加息對市場來說并非積極的消息，但是美聯儲的政策有助于市場回歸宏觀、基本面和估值本身。在決議出爐后，毫無意外地納斯達克和成長股遭到拋售，非必需消費品等公司尤其領跌。這是一個略顯鷹派的意外，但市場預計美聯儲會在鷹派的道路上犯錯。

Academy Securities宏觀策略主管Peter Tchir的觀點是：

美聯儲想要表達的觀點和其他數據是經過精心設計的，以傳達一個信息——今年加息將會更多，明年繼續(xù)加息的可能性更大。你瞧，通貨膨脹下降了，沒有真正的衰退，甚至失業(yè)率也沒有爬得太高。如果鮑威爾堅持這個劇本，股市將會走低，并認為今年美股有可能將下探新低。

此外，一些分析師警告稱，投資者可能需要更長的時間才能對周三美聯儲的行動得出堅定的結論。

編輯/ roy

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