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橋水基金（Bridgewater Associates）聯席首席投資官格Greg Jensen警告稱，美聯儲面臨“艱難的困境”。他指出，盡管經濟正在放緩，但美聯儲仍將不得不繼續加息，且一定會出現“加息過度”的情況，而市場還沒有為這種情況定價。

Greg Jensen 指出，“在邊際上，這是看跌的”。因為盡管市場評論員（和美聯儲發言人）認為，美聯儲將不得不比以往更為緊縮，而市場“不應該與美聯儲對抗”。但到目前為止，“市場并沒有反映出這一點”。

Greg Jensen 在采訪中表示，金融狀況，即反映市場隱含的預期，現在比美聯儲開始加息時更寬松。

Greg Jensen 指出，市場狀況“反映了通脹在未來18-24個月內，向著美聯儲的目標大幅下降，并且預期以及這種下降將在相對穩定的經濟中發生”。這是一種錯覺，一個顯著的例子是“盡管股市下跌，但今年股市對未來十年的收益預期并未下降……”

這意味著，從長期來看，量化緊縮將導致流動性枯竭。而可能出現的情況是“通脹更加頑固，美聯儲收緊的時間更長，未來6-9個月預期的寬松政策無法實現。同時，利潤和經濟增長比人們預期的要弱，這將使所有資產面臨艱難的道路。”

全球最大對沖基金首席投資官繼續解釋稱，“繼續加息和量化緊縮將起作用，但不幸的是，這將同時壓低通脹和經濟，而通脹更加頑固。這意味著我們將獲得曲線上的更高利率，資產價值普遍下降。事實上，總的來說，資產市場將預計將下跌20%-25%。“

當然，跌幅最大的還是股市。Greg Jensen 解釋稱，“目前來看，現金流和資產價格之間的正常關系仍高出25-30%，這意味著實體經濟和金融經濟將出現大幅下降。”而鑒于當前的境況，投資者并沒有完全避開這種負面的可能。

不只是Greg Jensen ，橋水基金的首席投資策略師Patterson 也在本周表達了相似的看法，認為美聯儲會加快緊縮，并因此加速美國經濟衰退，減少企業盈利。而市場對此的關注度并不充分。同樣，她也表達了對未來美股的看跌立場：”面滯脹環境，增長減速、通脹從高位放緩但依然相對較高，過去100年的歷史證明，在這種環境下，股市表現最差。”

具體倉位方面，根據最新披露的數據，橋水基金已平倉了絕大部分對歐洲股票的空頭押注，空倉位從6月的105億美元降至8.45億美元。此前，橋水基金大舉做空歐洲股市，沽空的公司數達到38家。

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