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(資料圖)

華爾街對美股是否能延續(xù)今年最長連漲勢頭，還是將在另一個虛假黎明后滑落的看法上存在分歧。

大摩表示，6月以來的大幅反彈只是熊市的暫停，隨著企業(yè)業(yè)績減弱、利率上升和經(jīng)濟(jì)放緩，股市將于今年下半年開始下滑。但小摩表示，這輪反彈已將納斯達(dá)克100指數(shù)推高了20%以上，這輪漲勢可能會延續(xù)至今年年底。

這種分裂的觀點(diǎn)反映了美股市場在面對強(qiáng)大的交叉趨勢時對于前景的高度不確定性。通脹率有從峰值回落的跡象，并且企業(yè)一直在強(qiáng)勢提薪，這對股市來說都是好兆頭。但與此同時，美聯(lián)儲官員仍堅持鷹派加息直至通脹得到控制，這有可能使經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

小摩是今年少數(shù)幾個看漲美股的機(jī)構(gòu)之一，他們表示，即使股市出現(xiàn)了1970年以來最嚴(yán)重的上半年暴跌，對利率敏感的增長型股票將推動下半年股市繼續(xù)上漲。小摩表示，任何回到價值股的轉(zhuǎn)變都可能要等到美國經(jīng)濟(jì)真正出現(xiàn)增長見底的跡象，并預(yù)計這將在第四季度出現(xiàn)。

自今年6月中旬以來，這種樂觀情緒在投資者中變得更加普遍，因?yàn)槎緢蟊阮A(yù)期要好得多，而且數(shù)據(jù)顯示失控的通脹略有下降。截至上周，標(biāo)普500指數(shù)已連續(xù)第四周上漲，這是自去年11月以來最長的連漲。

大摩策略師Michael J. Wilson是美股最有發(fā)言權(quán)的熊市論者之一，他表示現(xiàn)在的反彈已經(jīng)過頭了，并提到了經(jīng)濟(jì)衰退、貨幣緊縮和企業(yè)利潤前景所帶來的風(fēng)險。"今天的宏觀、政策和盈利狀況對股市十分不利，未來幾個月令人失望的財報很可能會引發(fā)股市新一輪的下跌。"

同時，股市還面臨著另一個障礙——企業(yè)回購速度的放緩。高盛認(rèn)為，盡管2022年的回購授權(quán)已躍升至8560億美元，但二季度股票回購的實(shí)際支出與一季度相比下降了21%。不過，以David J. Kostin為首的策略師表示，明年生效的1%消費(fèi)稅為2022年剩余時間內(nèi)的企業(yè)回購創(chuàng)造了 "適度的上升空間 "。

編輯/Corrine