樂觀情緒正在重新滲透到美國股市，一些投資者越來越相信，即使在應對高通脹的情況下，經濟也可能避免嚴重下滑。

(資料圖)

自6月中旬以來，標準普爾500指數已反彈約15%，將年初至今的跌幅減半，而以科技股為主的納斯達克綜合指數在此期間上漲了20%。許多在今年上半年被壓制明星股票已經不知不覺「收復失地」，而被稱為華爾街恐懼指標的芝加哥期權交易所波動率指數接近四個月低點。

資金流入提振股市

上周五，美國銀行發布的最新資金流向報告顯示，美國投資者正涌入股票和債券，意味著隨著當前通脹有見頂的跡象，投資者們押注美聯儲將盡快結束加息周期，以避免美國經濟陷入衰退。

以美國銀行Michael Hartnett為首的策略師在報告中寫道，截至8月10日的一周，全球股票基金吸納了71億美元的資金，美國股市流入110億美元，為八周以來最大。報告稱，對利率敏感的成長型基金出現自去年12月以來的最大資金流入量，而金融股連續第二周吸引資金，而此前則是出現了連續18周的資金流出。

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美國銀行全球研究部周五發布的數據反映了市場情緒的轉變：過去一周，科技股出現了大約兩個月以來的最大流入量，而用于對沖通脹的國債通脹保值證券（TIPS），連續第五周流出。

經濟軟著陸成功？

過去兩周的數據提振了美聯儲能夠實現經濟軟著陸的希望。雖然上周強勁的就業報告緩解了對經濟衰退的擔憂，但本周的通脹數據顯示，消費者價格漲幅環比降幅為1973年以來最大。

B. Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan表示：「如果實際上軟著陸是可能的，那么你會希望看到我們迄今為止所看到的那種數據輸入。」「強勁的就業人數和下降的通脹兩者都是對該理論的重要投入。」

隨著股市波動跌至數月低點，對股市的進一步支撐可能來自追蹤波動性并在市場波動消退時轉為看漲的基金。

Elevation Securities衍生品量化策略主管Anand Omprakash表示，如果波動保持溫和，波動性目標基金可能會在未來幾個月吸收約1000億美元的股票敞口。「如果他們的分配增加，這將為股價提供順風」。

市場或許仍充滿恐懼，許多投資者仍因標準普爾500指數今年前六個月步入技術熊市的暴跌而深受打擊。美聯儲官員推遲了對央行將比預期更早結束加息的預期，經濟學家警告稱，通脹可能在未來幾個月內恢復。但是，事實上市場暫時沒有對這些表現出害怕，依舊無懼上漲。

一些投資者對風險偏好反彈的速度感到震驚。方舟創新 ETF作為今年熊市的突出犧牲品，自6月中旬以來已飆升約 35%，而meme股之一的$AMC院線(AMC.US)$的股價，在那段時間翻了一番。

Truist Advisory Services的聯席首席投資官Keith Lerner認為，技術阻力和不斷膨脹的股票估值可能會使標準普爾500指數難以突破4200-4300區間水平。

季節效應起作用

Refinitiv的數據顯示，9月份，美聯儲召開下一次貨幣政策會議之時——是股市表現最差的月份，標準普爾 500指數自1928年以來平均下跌1.04%。

機構B. Riley Wealth的分析師表示，華爾街人士在8月份都在休假，這也可能會消耗交易量并引發波動。「較低的流動性往往會夸大或加劇走勢，」他說。

本周投資者將會關注零售銷售和住房數據。包括$沃爾瑪(WMT.US)$和$家得寶(HD.US)$在內的多家頂級零售商股也將發布財報數據，這將為美國消費狀況提供新的見解。

編輯/ roy